装备制造2011年策略：引领未来产业升级的主力军

　　主要内容：

　　高端装备制造业的范畴、特征和发展目标在《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》中规划了五大重点领域：航空产业；卫星及其应用产业；轨道交通装备；海洋工程装备；智能制造装备。除了上述五个主要领域之外，我们认为高端装备制造业的范畴有必要适当的扩大，以反映我国产业升级和技术进步的现实状况。关于高端装备制造的基本特征，概括起来包括以下三个基本特征：一是技术水平高；二是处于价值链高端，具有高附加值；三是处于产业链的核心部位。

　　“十二五”期间推动高端装备制造业发展的主要因素1、我国已经形成门类齐全的工业体系，为发展高端装备制造业提供了雄厚的工业物质基础；2、在对外开放和经济发展过程中，有充足的人才储备和一定的技术积累；3、我国处于工业化中期，迫切需要转变能耗型经济增长方式和完成传统制造业升级，金融危机则加剧了经济增长方式转变和产业升级的迫切性和难度；4、随着《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》等政策出台和“十二五”规划纲要颁布，高端装备制造业在国民经济中的地位得到空前的提高，“十二五”期间将得到有力的政策和资本支持。

　　基于“十二五”规划的高端装备制造业整体投资逻辑第一个思路是从产业链、价值链角度。这方面的代表性公司如：中航精机中国船舶、国腾电子等；第二个思路是从结构调整的角度。如：中集集团、中国南车；以及受益国家推动自主技术，需求有望因替代进口和成本下降而更快增长的上市公司如合众思壮等；第三个思路是从技术领先的角度。这方面的代表公司如：中国一重、二重重装、远望谷等；第四个思路是资产注入和重组角度；这方面关注的公司如：航空动力、中航重机、中国卫星、航天电子等；第五个思路是产业形成的角度；这方面的公司包括华东电脑、华胜天成等

　　重点行业研究在这一部分，我们对航空装备制造、核电装备制造、卫星装备制造、物联网相关装备、海洋工程装备和轨道交通装备等六大子行业展开了系统研究