强劲财报或续提振美股 欧债危机加剧波动性

　　最近越来越多的美国经济和企业财报面数据都在显示美国经济正在好转，这可能帮助股市继续近期的上行趋势，尽管只是暂时的。因投资者继此前不得不自行适应欧债危机带来的不确定性后，本周可能还要继续如此，因为永远无法预期下一次动荡会在何时出现。

　　市场慎对欧债局势

　　在希腊总理帕潘德里欧上周六稍早赢得议会信任投票后，本周市场人气或将获得提振。此次投票帮助希腊避免了提前举行选举，但全球金融体系风险犹存。若希腊提前选举，将破坏该国的救助协议，并将掀起欧元区经济危机。

　　希腊仍处在动荡之中。帕潘德里欧暗示其仍将辞职，呼吁组成新的联合政府，使救助协议在议会通过，并使该国免于破产。

　　其他方面的挑战也未消散，比如不让意大利等国重蹈希腊覆辙。因此，尽管投资者可能为希腊的信任投票结果感到兴奋，但这场已经持续两年的危机教会了他们要警惕欧债问题随时浮现新的风险。

　　三菱UFJ证券美国公债交易部门执行主管Thomas Roth谈及希腊投票时说：「举行全民公投和重新协商新条款的风险已经消除。这是有助于增强风险偏好的因素。」「但受此影响能上涨多少?最多也就是暂时性上涨。像意大利等方面，仍存在很多风险，我们只是不知道。总之，这只是略微利好股市，略微利空债市而已。」

　　七成美企财报超预期

　　尽管投资者都很谨慎，但股市可能将继续近期的上行趋势，因越发有迹象显示美国经济在好转。

　　上周五美国公布的月度就业报告表明，10月就业市场形势有所好转，尽管非农就业岗位增幅逊于预估。Calvert投资管理公司股票部门投资总监Natalie Trunow称：「目前我发现投资者越发相信美国经济形势可能实际上还不错，尽管欧洲处境艰难。最近越来越多的美国经济和企业财报面数据都在支持这种观点。」

　　股市上周周线收跌。但截至上周一，标普500指数以上涨11%的成绩结束了10月，并创下1991年12月以来最大单月百分比涨幅。标普500指数成分企业中有433家公布了财报，其中70%的企业第三季财报超过预期，否定了欧洲问题以及中国经济发展减缓打压美国经济增长的观点。

　　分析师称，企业获利增长帮助提振了市场，并令市场部分注意力离开欧洲，即便只是暂时的。

　　本周将有更多财报出炉，包括Macy's等零售商，其业绩可能预示假期购物季的趋势。Fulcrum证券首席投资策略师Rob Morgan表示：「如果欧洲方面的问题没有很大进展，部分大型企业的财报可能将带动市场走势。美国经济有许多正面迹象，其中就包括企业强劲的财报。」

　　FED或推更多刺激政策

　　不过，针对上周五公布的非农就业数据，太平洋(601099)投资管理公司(Pimco)联席首席投资官格罗斯认为，美国经济正处于「贫血的、失业的复苏」进程中，因实际工资几乎没有取得任何增长。

　　格罗斯指出：「就业增长需要达到每个月20万人才能压低失业率，但目前的情况并非如此。这意味着9%的失业率还将维持很长一段时间。我们正面临着结构性的逆风，这与周期性的回弹几乎毫不相干。」

　　美联储(FED)上周早些时候曾表示，经济增长速度有所加快，但仍旧存在着「重大的下行风险」，且该央行并未采取更多措施来放宽货币政策。《华尔街日报(博客,微博)》随后进行的一项调查结果显示，大多数与美联储直接交易并承销美国国债的一级交易商预计，美联储会在今后几个月内推出更多的货币政策刺激经济。

　　杰富瑞金融经济学家Ward McCarthy预计，美联储会将某些标示性利率维持在极低水平，时间超过2013年年中。美联储还将购买按揭贷款证券(MBS)，使资产负债表超过目前2.8亿美元的水平。SG Americas Securities经济学家Aneta Markowska称，除明年3月会推出QE3外，明年1月还会宣布刺激政策，承诺利率维持在零的水平，直至失业率跌落7.5%，或者通胀率持续高于3%。