三大利空消息压制大盘 后市四板块防御性较强

　　今日消息面及评论：资源税改革方案上报国务院 拟扩大从价计征范围

　　尽管CPI不断创下新高，但有关部门推进资源税改革的脚步并未停歇。7月16日，国家税务总局办公厅副主任郭晓林在2011全国税法知识大赛新闻发布会上表示，扩大资源税改革试点方案已上报国务院。资源税改革将按照由从量计征改为从价计征方向，征收范围在石油天然气的基础上扩展到其他资源产品。资源税从量计征改为从价计征有利国内资源更合理的开发和运用，从而从源头上杜绝资源的浪费，有利于国内资源的进一步整合。后期在资源税的改革下，国内的资源、能源行业有望迎来发展的“春天”。

　　住建部：急拟二三线城市限购名单。7月份，对住房和城乡建设部而言，注定是繁忙的，草拟新一轮限购城市名单的工作需要展开，督查保障房建设落实情况的工作也需要在31日前上报。国务院要求房价上涨过快的二三线城市也要执行限购政策同步，住房和城乡建设部已经开始调查分析部分二三线城市和中小城市房价快速上涨的成因，并据此草拟新一轮的限购城市的名单。将二三线城市也纳入限购的名单中，反映了国家对房地产调控的决心。也大大的稳定了国内的经济风险。二三线城市的生活水平本来就不高，一旦出现了一线城市因限购而挤出的投机资本进入人均收入、购房支付能力更低的二三线、中小型城市，将导致更大的经济与社会风险。从而引发国内经济和社会的动荡。

　　截至到10：40.沪指报2817.89点，下跌2.03点，跌幅为0.07%，成交金额为532.43亿元。深指112485.42点，下跌16.78点，跌幅为0.14%，成交金额为452.2亿元。

　　市场人士分析，三则消息给今天大盘带来利空，分别包括住建部紧急启动调研，以便制定二三线城市的限购范围，利空地产及相关板块;资源税改革方案上报国务院，拟扩大从价计征范围，不利于后期的通胀控制;其三是欧债危机继续燃烧，美国债务上限谈判僵持，美国消费信心指数走低等消息给市场带来压力，美股上周五明显下跌。不过，考虑到CPI下半年回落预期，以及积极财政政策的实施，预期大盘中期涨势不改。今日策略：短期而言，大盘将会有所下行。大盘中期继续看涨，将延续进二退一反弹节奏。

　　大盘能否继续上涨调整半年线

　　受国务院加强房地产调控消息影响，上周五沪深两市双双低开，地产快速下跌，沪指一度低见2794.16点，随后逢低买盘介入，金融、有色金属、煤炭止跌回升，推动大盘快速反弹，市场热点开始轮动，水泥、医药、通信、物联网等板块个股领涨，临近中午市场再度遇阻回落，西藏、钢铁、商业连锁接力领涨，力保大盘重拾升势，截止收盘沪指报收于2820.17点。

　　消息面上：

　　1。人民网消息，7月16日出版的今年第14期《求是》杂志，发表了温家宝总理的重要文章《关于科技工作的几个问题》。文章强调，科技是经济社会发展的强大动力，没有科技的发展，就没有中国的发展;科技发展的未来，决定着中国的未来。

　　2。7月份，对住房和城乡建设部而言，注定是繁忙的，草拟新一轮限购城市名单的工作需要展开，督查保障房建设落实情况的工作也需要在31日前上报。国务院要求房价上涨过快的二三线城市也要执行限购政策同步，住房和城乡建设部已经开始调查分析部分二三线城市和中小城市房价快速上涨的成因，并据此草拟新一轮的限购城市的名单。

　　3。据报道，7月16日，国家税务总局办公厅副主任郭晓林在2011全国税法知识大赛新闻发布会上表示，扩大资源税改革试点方案已上报国务院。资源税改革将按照由从量计征改为从价计征方向，征收范围在石油天然气的基础上扩展到其他资源产品。

　　4。据新华社电中国将创新体制机制，开展碳排放交易试点，健全节能环保和应对气候变化的法律法规。正在贵阳举行的“2011生态文明贵阳会议”上，国家发改委副主任解振华说，中国将开展碳排放交易试点，逐步建设碳排放交易市场，加快节能环保标准体系建设，建立领跑者标准制度，严格建立低碳产品的标识和认证制度。

　　5。据报道，生物医药“十二五”规划最快有望在本月底出台，扶持医疗器械领域将成规划重点。在中国医学装备协会副秘书长孟建国看来，未来五年我国医疗器械的需求量将“暴增”，相关领域也有望成为投资热点。

　　第一，通胀可控，随着央行加息，房地产调控进一步深入，规范租房市场抑制租金过快上涨，扶持生猪养殖，国际大宗商品价格回落，宏观调控效果继续累积发酵，银行新增贷款回归正常水平，CPI中构成要素总体上涨趋势将逐渐减弱，国内通胀将进入见顶回落阶段，为保增长政策加快落实提供条件。第二，降物价与保增长并重，随着下半年保障房建设，水利建设等保增长政策的落实，中小企业资金压力缓解恢复正常生产，经济内生增长驱动力将进一步增强，下半年经济增速将提前见底回升。第三、虽然近期意大利国债发行出现一定的困难，欧洲债务危机有扩散迹象，对市场走好形成了一定的干扰，但随着债务国纷纷采取财政紧缩措施，欧洲央行和国际货币基金组织相互协调救助，欧债危机将会逐步得到有效控制;而日本灾后重建，全球汽车、电子科技产业链重新恢复，将有助于世界经济运行机制正常运转，利于欧美日经济恢复性增长，同时原油等大宗商品价格回落，都降低了欧美经济复苏面临的通胀危险。最后，产业资本抄底，社保、保险、公募基金等主流资金纷纷增仓，场外资金持续回流。综上所述，随着国内保增长政策逐步落实，经济内生增长动力增强，通胀进入见顶回落阶段，虽然市场仍面临欧洲债务危机等负面因素干扰，但大盘震荡回升趋势不变。

　　下半年A股“天花板”在3000点

　　针对当前多空双方在年线维持激烈博弈的局面，昨日天府早报记者专访了上投摩根基金管理有限公司投资组合经理李真。

　　李真表示，在股指运行空间有限的情况下，下半年看好医药、消费、保障房受益股以及新兴产业四大板块的交易性机会。

　　宏观经济>>>

　　下半年CPI仍将维持在高位

　　上周国家统计局公布的上半年宏观经济数据显示，6月份全国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨6.4%，一如外界的普遍预期，涨幅创三年来新高。对此，业界普遍认为下半年CPI将呈现逐步回落的走势。

　　不过，在李真看来，下半年通胀压力仍不容小视，“在下半年，只要天气因素无太大的异常，不发生大的干旱或是旱涝急转的情形，CPI回落是必然的。”不过，李真认为下半年CPI依旧会维持在较高水平，“通胀压力依然巨大，我不指望CPI会回落至5%以下。”李真预测，今年下半年GDP增速仍将进一步回落至9.2%的平稳可控水平，“在负利率水平局面难改、企业借贷成本居高不下的背景下，本轮加息周期或已进入尾声。”

　　在下半年，只要天气因素无太大的异常，不发生大的干旱或是旱涝急转的情形，CPI回落是必然的。——李真

　　股预测>>>

　　下半年在2600点-3000点间震荡

　　在刚刚结束的股市“上半场”行情中，高通胀、银根紧缩、经济放缓成为了压在A股身上的三座大山。针对下半年A股市场将如何演绎，李真认为鉴于A股市场对于经济下滑已经有所预期，随着货币政策微调，A股市场投资机会将好于上半年，“股指大致将在2600点至3000点区间维持震荡。”“近期A股市场已经出现明显的反弹行情，这意味着2610点成为今年的低点已是大概率事件。”对于下半年的走势，李真认为从宏观经济层面仍趋谨慎，但资金面要好于上半年。“上半年每个月的大小非解禁规模都在1500亿元-1700亿元之间，而下半年仅有8月和12月解禁规模在1500亿元左右，其他几个月大概都只在500亿元上下。”

　　对目前这波反弹行情，李真认为，鉴于半年线的压制，预计反弹的第一压力位在2850点，如果近期股指能冲破该点位，则可能继续上行接近3000大关。不过，本轮的反弹如不能突破2850点，则有可能出现二次探底走势。至于判断行情强弱的标志，李真认为成交量是关键，“只有当沪市单日成交维持在1200亿元水平之上，才能支撑股市的上攻。”

　　投资机会>>>

　　四大板块值得关注

　　尽管对于下半年行情的判断相对谨慎，但李真认为在股指窄幅震荡的过程中，依然存在不少的交易性机会。“首先，从防御性的角度来看，医药板块和消费板块值得关注。”李真指出，今年上半年以来，医药股整体跌幅超过13%，作为一个非周期行情整体略有超跌，正因如此近期开始明显有资金回补该板块。此外，上半年持续调整的消费板块也是值得关注，尤其是高端白酒、旅游、商业零售行业，“此外涉及保障房相关的钢铁、建材、水泥等板块也仍可继续看好。”“除此之外，战略新兴产业可作为进攻品种进行配置。”在李真看来，上半年一直处于调整过程的战略新兴产业已经迎来交易性机会，尤其是太阳能和智能电网等板块。

　　热点机会>>>

　　医药——防御性，上半年消费略有超跌消费——防御性，上半年持续调整钢铁建材水泥——保障房概念继续看好战略新兴产业——进攻品种，持续调整迎来机会。

　　六大线索寻结构性机会

　　借首批靓丽中报的威力，大盘重回2800点上方。在前期大盘最大上涨200余点后，目前指数走势略放缓。但值得关注的是盘中机会却明显增加，包括中报预增、高送转、政策利好板块、创业板等表现出色，甚至沉寂了许久的大盘蓝筹板块最近也缓步上行，指数不涨个股涨的现象表现明显。借助板块个股机会，市场翻身仗悄然打响。对于投资者而言，把握住热点板块，才能在这场翻身仗中有所建树，就此记者归纳出六条热点线索，供读者参考。

　　线索一：送转成焦点

　　高送转历来是中报和年报季最扯眼球的话题，如恒源煤电拟以每10转12.8股，该股上周四涨停，上周五再涨4.94%。记者按未分配利润、资本公积金、股价比较高等标准挑选出了部分有送转潜力的个股，以供投资者参考：深长城、新都化工、力生制药、广东鸿图、张裕A、数码视讯、远东传动、三花股份、闰土股份、华孚色纺、双林股份、双环传动、联发股份、一汽富维、信立泰、回天胶业、浙江永强、众业达、中原内配、广百股份、恒源煤电、福安药业等。

　　线索二：低估值蓝筹

　　目前不少大盘蓝筹股估值已处于历史底部区域。近期随着整个大市转暖，低估值蓝筹逐渐获得资金关注，相关股价也稳步上行。分析人士认为，对于长线投资者而言，大盘蓝筹目前已经具备了分步买入的价值。个股可关注中信证券、广发证券、海通证券、宏源证券、中国平安、中国太保、中国人寿等。

　　线索三：水利物流股

　　对于板块的机会，也不能忽视政策的力量。水利建设的重大利好消息促成最近水利股表现强势，而运输物流方面的利好同样也成为板块个股的催化剂。个股可关注葛洲坝、粤水电、安徽水利、国统股份、青龙管业、中储股份、飞力达、飞马国际等。

　　线索四：新股趋活跃

　　统计显示，7月以来上市新股平均涨幅超过90%，打新年化收益率平均达到106%。新股的火爆再度吸引了市场的注意，“一级市场仍是一个有利可图的市场。”国都证券分析师张翔指出，尽管经历了破发的挫伤，市场一度极为低迷，但多数资金只是选择“观望”而非彻底退出，只要赚钱效应显现，机构及散户的申购积极性会很快被激发。

　　线索五：创业板翻身

　　在二级市场“翻身”战役中，创业板无疑是率先反弹的板块。国诚投资表示，在中报业绩看好的情形之下，中小板和创业板指数，不断受到市场资金的集中攻击，呈现出连续的走强，市场再现了“二八”分化的投资格局。操作上，中小市值的成长股，业绩大增并有高比例送股的股票，存在阶段性的交易机会，可适当跟进。

　　线索六：股东增持股

　　就在7月二级市场全面展开“翻身”战役，上市公司大股东也在此时加大了对自己公司增持的力度。这其中有恒星科技、新北洋等中小板个股，也有天龙光电、上海钢联等创业板个股，还有中国北车、交通银行、紫金矿业等权重股。股东直接或间接增持还有的是为了巩固控股权的需要，如鄂武商、津劝业、ST长信等。

　　通过对2000年以来的公司股东增持事件的研究，东方证券分析师发现在增持的三类股东(个人，公司法人，高管)中，高管增持上市公司股票能够产生非常显著的超额收益，根据增持比例排序，近3个月排名前5名的洋河股份、美盈森、浙富股份、兴发集团、中兴通讯值得重点关注。

　　大盘突破该点位后应果断加仓

　　国内重要消息面：

　　1、迪安诊断、天玑科技、宝莱特等3只新股19日将登陆创业板，在深交所上市挂牌交易。

　　2、国家税务总局表示，扩大资源税改革试点方案已上报国务院。资源税改革将按照由从量计征改为从价计征方向，征收范围在石油天然气的基础上扩展到其他资源产品。

　　3、截至6月末，证券投资基金和股票投资占比13.2%，总额达到6996亿元。

　　4、我国将开展碳排放交易试点，逐步建设碳排放交易市场，加快节能环保标准体系建设。

　　5、本周将有23家A股上市公司的限售股解禁，解禁金额估计为324.89亿元，较上周的630.49亿元环比下降48.47%。(预测>>>三大指数即将同时向上突破)

　　今日操作策略：

　　周末消息面较为平静，央行没有出台新的紧缩政策，地产调控措施细则也依旧在酝量当中。要说市场的利空，那就是资源税的最新进展。之前资源税只涉及石油、煤炭等品种，且主要在西部地区省份，而后期其他诸如天然气、金属等其他资源品也可能征收资源税，并且覆盖至全国范围，依旧是从价征收，这在一方面将增收税收，也会让这些高耗能行业增强环保意识，但企业利润估计不会有多大下滑，毕竟，它们能采取提价、降低产品品质等方法来化解税收压力，这就如之前的煤炭，西部12省的资源税改革，对煤炭行业的净利润增长没有任何影响。再看看日前流动性问题，新股IPO不见有减缓迹象，但盘子普遍不大，对市场不构成太大压力，本周解禁股压力环比有所下滑，这也是一个好现象。总之，影响大盘走势的关键2个因素--资金面和政策面都达到了当下的平衡状态，而技术上看又是一个高位整理震荡攀升走势，因而在操作上我们可积极几分，关注中报业绩增长、央企重组概念个股。