A股市场面临五大压力 震荡向上趋势不变
4月下旬以来A股市场震荡加剧，经济数据、紧缩政策等因素不断拷问着市场的信心，我们认为情绪只能影响市场的小波段。发展是主导A股的大方向。而当前A股市场总体处于筑底区域，是逢低买入的最佳时刻。
最近A股市场的压力主要来自五个方面，一是经济数据初显疲态;二是物价指数居高不下;三是紧缩政策仍在持续;四是整体流动性或趋紧;五是国际大宗商品加剧调整。
回顾三百年金融史，股市上涨从未被长期打断。尽管每一个时代总是能找到很多不乐观的因素，但一切只是“成长中的烦恼”。危机之后的大底不会再被刺破，新的发展动力总是驱动股市重新向上。
新中国走过了两个30年，通过两轮工业化先后完成了重工业基础建设和世界工厂建设。未来的30年，要做的是通过第三次工业化走向成熟化。当前正处于一个转折期，股市底部也将渐渐明确。股票市场，也将成为国民财富的主要载体之一。在第一个30年，我们的国民是没有个人财富的。第二个30年，国民财富的载体只有两个，一个是储蓄，一个是房地产。未来30年，储蓄和房地产的比重势必下滑，股票市场将承载更大比重的国民财富。表现稳定的蓝筹股将成为稳定回报投资者的首选。
从中国发展转折、投资投资乃至宏观调控周期来看，当前股市的底部过度期都趋于结束，股票市场短期需要消化震荡，中长期看好。这个阶段可能比较类似05年的市场，只是向上不会那么迅速，也不会有那么大幅度。
一些伪成长股，盈利不达预期的小市值股票的泡沫还需要去消化，会有很大的下跌空间，预期至少到3季度业绩公布之后。而真正长期的牛股从这个时点往后看，应该有着巨大空间。
投资建议：A股趋势震荡向上，可逢低买入;适度通胀意味着结构性牛市，应主动回避通胀受损行业;伪成长股必将完全破灭，3季报公布后才会见底;小股票经历大浪淘沙后应积极寻找新蓝筹;当选行业有难度，可选择与经济正相关性强的行业，如银行、机械等。
大盘上下两难多空继续观望
今日有媒体报道社保险资加仓，让大盘后市看涨。我们以为，社保险资的加仓数很小，根本不能代表大资金的看涨大盘的意愿。市场始终不能放量，是大资金谨慎的最佳体现。放量是后市的关键看点，但双方目前都在等待更多的通胀信息出来。沪指2840附近的强大支撑，让多空双方有继续观望的底气或顾虑。
市场主力阴谋暴露 投资者需警惕
今天是期指的交割日，受到期指低开的影响，两市股指也略微低开。开盘半小时中：沪指盘中一度下探到2850点附近，就快要到2850点的时候，金融板块再次崛起，带领大盘急速反弹至翻红。遗憾的是成交量依然没有放出来，今天又是周末，市场观望气氛更加严重。在冲高没量能的支撑的情况下，沪指再次震荡向下。
在弱势震荡中，持股持币的投资者都应该多看少动。而近来沪指在2850点-2870点之间窄幅震荡，我们认为是主力有意而为之，其目的也相当明显，就是要消磨投资者的信心与耐心，从而获得廉价的筹码。(广州万隆)
量能萎缩市场进入盘整期
昨日沪深股指震荡整理，整体热点散乱且持续性不强。盘面上，化工股再次崛起，氯碱化工(600618)强势涨停，我们认为化工股的走强主要得益于行业产品的涨价，从而使得整个行业的景气度得以提升。具体来看，化工板块由于受油价高企、相关政策变化和涨价预期提升等因素影响，有可能出现一定的市场机会。建议投资者把握交易性机会。另外，防御性板块表现突出，酿酒、商业百货等板块涨幅居前。昨日表现较好的酿酒板块继续走强。从食品饮料各子行业来看，按照2011年的盈利预测，除肉制品行业外，白酒是行业估值水平最低的。而在白酒子行业中，高端白酒更具估值优势，投资者可给予关注。而反弹过程中小盘股、创业板仍处于弱势表现，建议投资者谨慎参与。
综合分析，目前技术指标RSI、KDJ的底背离越来越明显，意味着杀跌动能已经逐步释放，反弹有望展开。只是量能依然萎缩，说明市场的企稳主要来源于抛压的减少而非新增资金的买盘力量，随着市场进入盘整期，底部或在酝酿，但反弹的展开需要题材催化，短期仍将维持震荡走势。
箱体震荡大跌可能性小 中长线布局三类股
受权重板块拖累，沪深两市昨日高开低走，交投平淡的同时，获利盘出逃情绪明显。截至昨日收盘，沪指报收于2859.74点，下跌0.45%;深成指报收于12158.11点，下跌0.59%，两市昨日共成交1578.2亿元，较前一交易日基本持平。
从盘面上看，两市昨日热点涣散，食品、批零指数小幅上扬，地产、煤炭、有色、金融板块纷纷下跌。此外，创业板指创年内新低，报收于884.89点。近期，A股连续缩量整理，有无大幅下挫的可能?针对投资者关心的话题，记者特别连线了两位专家。
箱体震荡大跌可能性小
记者：A股连续缩量整理，短期两市有无进一步下探的可能，对后市趋势有何看法?
新时代证券首席策略分析师/冯文锁：尽管沪指连续两个交易日成交量不足千亿，但短期来看，还不会打破这样的平衡，沪指仍在2830点—2900点之间箱体震荡。一方面，大盘自高点调整以来，已经下挫200点，而个股跌幅更大，在没有系统性风险的情况，维持弱势平衡。另一方面，市场内部板块仍有轮动的过程，但受量能限制，持续性不强。对于中期走势，个人还是看得淡一些，低点有可能在2750点一线。从资金量上看，保险资金以及公募基金减仓部分的资金还处在观望期，因为市场仍没有较强的赚钱效应。不过，一季报显示，保险资金的仓位为13.8%，距离保险资金权益类投资上限25%还有一段距离。
中邮证券首席策略分析师/田渭东：近期市场量能持续萎缩，市场信心明显不足，但跌速也在减弱，多空基本处于平衡状态。昨日冲高回落走势主要是前期活跃个股的获利回吐，多数个股跌幅并不大。个人认为继续大跌的可能性不大，一方面持续横盘说明这一区域是有支撑的，二是机构仓位也已逐步降低。后市来看，预计上证短期仍会围绕2850点中轴线附近做箱体震荡，这一区域在之前经过数次努力才成功突破，反过来说，也是一个重要的支撑位，之后将震荡上行。
紧缩政策无放缓迹象
记者：陆家嘴(600663)论坛昨日开幕，货币政策、物价水平与流通性管理成为热点话题，6月有无加息的可能?
田渭东：本月已经上调一次存款准备金，再上调的可能也不大。目前控通胀仍是管理层的重要任务之一，但是通胀形势出现了一定变化，物价上涨势头已经暂时得到遏制，虽然农产品(000061)价格仍有反复，但与去年基期相比，涨势已经开始回落。国际大宗商品价格近期出现下跌，输入性通胀压力也得以缓解。此外，4月份的外汇占款也不是很大，而过了5月份，到期央票也大幅减少，加上经济增速出现回落，未来一段时间将进入政策观察期，过于紧缩的政策不会出现。
冯文锁：就目前看，两个月一次加息，一个月一次调整存款准备金率的规律还没有打破，6月也进入加息的时间窗口。5、6月份CPI可能达到今年的峰值，那么，在此之前，势必会有管理通胀预期的动作。有测算认为，5月份CPI可能高达5.6%，大宗商品的短期回落也很难反映输入性通胀压力的放缓。从翘尾因素看，5月比4月高，6月又比5月高。因此，紧缩政策短期没有放缓的迹象，这也是为何市场的热点不能持续，震荡整理的原因之一，尤其是市场已经大大降低了盈利预期，止盈动作升温明显。
静待市场选择方向
记者：创业板指创年内新低，距离历史低点仅一步之遥，创业板后期走势如何看?面对A股连续弱势整理，投资者该如何布局，哪些板块可以考虑?
冯文锁：创业板在本周继续破位下行，一是估值水平依旧偏高，业绩增速在二季度仍不乐观，创业板还有估值回归的空间;二是从技术上看，创业板指自去年底创出1239点高点以来，第一波调整有200多点的空间，从幅度的角度看，还有走低的可能，但在态势上已经是调整的末端，下移空间还有30点左右。投资者对于创业板仍要谨慎参与，不可盲目介入。
投资机会方面，仓位较轻的投资者可以分批买入，最主要的是买跌不买涨，包括超跌，且有企稳迹象的品种，这些股票一是调整较为充分，二是技术形态获得修正。此外，前期有资金明显介入的个股，比如化工板块，电力板块等也可以关注，一旦盘中遭遇反弹，就有较好的获益空间。不过，值得注意的是，在弱势环境下，容易诱多，投资需谨慎操作。
田渭东：对于创业板，投资者很容易走入两个极端，一是在上市的时候想得太好，发行价过高导致高成长性被提前透支;二是当业绩出现下滑的时候又会过于看空。创业板今年业绩下滑是不争的事实，但是并不代表其未来业绩不好，创业板股大批量上市去年才开始，从募集资金投入项目到见效往往在一年至一年半的时间，从这个角度来看，明年一季报或者中报将会反应出来。
现阶段，投资者可基于中长线适当布局，一是从后续资金进场配置方向来看，可以考虑金融保险;二是今年一季报业绩较好，尤其是中报业绩预期较强的个股;三是消费类中的商业连锁板块，如果白酒类个股下跌后，也可以考虑。
保险资金增仓 大盘能否止跌回稳
周四沪深两市双双高开，金融、石油石化等权重护盘，酿酒、服装、通信、化工化纤等板块领涨，大盘震荡走高，沪指一度上穿半年线，但市场量能萎缩，午后地产、煤炭、有色金属等蓝筹走弱，大盘失去支撑震荡回落，截止收盘沪指报收于2859.57点。
1。中国证券网报道，来自保险公司、基金公司、券商的综合消息显示，就在本周，以中国人寿为主的保险资金出现申购基金举动，品种涉及偏股、指数型基金，规模或达数十亿。
2。证券时报网报道，在近期市场持续下跌之后，“国家队”资金悄然出手。记者昨天从有关人士处获悉，在市场整体估值再次下移至历史低位后，社保基金和一家大型保险资产管理公司日前对A股进行了增仓。据悉，社保基金向10家左右的基金发出了申购要求，其中60%左右用于权益类股票投资，在获得资金后，基金管理公司很快开始买进股票。此外，一家位于北京的大型保险资金管理公司也在近期对A股进行了大举增仓，规模大约在100亿左右。
3。中国证券网报道，昨天，国务院公布“关于促进稀土行业持续健康发展的若干意见”，从稀土行业发展的各个层面进行规范，包括行业整合、严格限产、出口控制、国家收储以及行业监管机构设置等等。这是迄今中央政府层面发布的有关稀土行业发展的最高等级、最全面的政策。根据“意见”，我国将用1—2年时间，基本形成以大型企业为主导的稀土行业格局，南方离子型稀土行业排名前三位的企业集团产业集中度达到80%以上。同时，将严格控制稀土冶炼分离总量。业内认为，这意味着我国稀土行业的南方版图将彻底洗牌。央企和地方性国有大型企业将成为整合的主要力量，迅速扩张势力范围;而原先被地方控制的矿产资源可能面临分解命运。
4。上海证券报报道，中国电力企业联合会秘书长王志轩接受本报记者专访时表示，按两次征求意见稿的标准，我国现役7.07亿千瓦火电机组除尘、脱硫和脱硝改造费用共需约2000亿—2500亿元。此外，考虑“十二五”新增火电机组2.5亿千瓦，环保设施因标准提高增加年运行费用约在900亿—1100亿元，折算电价增加0.02—0.025元/度(不含现有的0.015元/度脱硫电价)。目前我国脱硫装置安装率已经达到了70%以上，脱尘装置安装率达到了80%以上，普及程度比较高，因此我国治理大气污染的下一步重点是脱硝。对于“十二五”脱硫脱硝市场的前景，王志轩表示，到“十二五”末，除部分机组将要关停外，基本上所有燃煤电厂全部要配套脱硫装置，脱硫装机比例接近100%，“十二五”末脱硝装机比例也将达到100%。
5。上海证券报报道，第三届中国云计算大会19日在北京召开。工信部、发改委领导先后在会议上表示，将继续采取措施推动我国云计算产业的健康快速发展。发改委高技术产业司副巡视员徐建平认为，云计算将成为未来具有巨大发展空间的新兴产业。徐建平透露，发改委、工信部不久前联合起草了云计算发展战略研究报告，对国内外云计算发展情况进行了全面梳理，并提出了下一阶段的发展建议。徐建平指出，今后相关部门将“采取有效措施，有序推动我国云计算产业的健康快速发展。”
第一，短期通胀压力不减，仍将制约着市场走好，但积极因素已开始显现，一是经过持续的货币政策紧缩，新增信贷回归正常化和新增外汇占款开始回落，同时各级政府部门对农产品流通环节进行梳理，农产品价格稳中有降，这些都有助于减弱国内通胀上升动力;二是原油等国际大宗商品价格持续回落，将有助于减弱国内输入性通胀。
第二，社保追加入市资金，保险资金增仓，产业资本逐渐增持，表明长线资金对目前市场点位和价值的认同度正在提升，这将有助于市场信心回升和扭转市场持续失血的不利局面。通过历史反复验证，每次社保和产业资本增持和减持，市场都会形成底部和顶部。
第三，市场中长线投资价值越发明显，银行、煤炭、地产、保险、券商等蓝筹估值依然处于历史底部区域，将继续大盘构成支撑，抑制市场调整的空间;同时二三线板块个股经过持续调整，基本上消化了业绩不及预期的负面影响，估值压力得到大幅释放，将有助于大盘逐渐企稳。鉴于上述分析，市场已开始从悲观中走出，大盘阶段性企稳基本确认，短期量能能否有效放大将成为市场反弹的关键，未来随着社保、保险资金、产业资本不断入市，市场人气逐渐被激活，市场反弹概率将提升。