2012-9-21 11:24:32 来源第六代财富网 http://www.sixwl.com/ 点击:.. | 字号: |
山东黄金公告 12 年上半年净利润同比增长 34%至 14.06 亿人民币(每股收益 0.988元),这主要是得益于金价同比上升近 9.9%以及矿产金销量同比大幅增加近 23%。分季度看,12年 2季度净利润为 7.89亿人民币,环比增长 30%。由于 2 季度金价环比下降近 4.5%,因此盈利环比大幅上升有点出乎我们意料。
估计这主要是由于矿产金产量和销量大幅上升,同时,公司的单位生产成本可能也有所下降。我们估计产量有较大增长主要是选矿厂扩建项目逐步投产使得公司平均日处理矿石量不断增加,我们将 12-14年公司矿产金产量的预测分别上调 6.4%、5.8%和 4.5%。我们估计 2012年上半年公司矿产金的单位克金营业成本为 131.9元/克, 较 2011年上半年上升 6%,但我们估计 2 季度公司的单位营业成本出现下降。
未来随着公司完成增发新股收购矿山,并从母公司收购盛大矿业和天承矿业下属的黄金资源,估计公司的黄金资源储量可达到 825.4 吨,是目前的近 1.2 倍。由于上调了矿产金产量预测,同时,公司单位成本也可能低于我们预期,我们将 2012-14年净利润预测分别上调 18%、16%和 16%;另外,由于公司增发新股的进度晚于我们预期,我们将 2012-14年全面摊薄的每股收益预测分别下调 19%、16%和 15%。