江西水泥：得益于销售渠道拓宽

　　1、公司发布业绩预告,2011年实现净利润约5.1亿元,同比增长233%,每股收益1.29亿元,基本符合预期。

　　2、业绩大幅增长的原因在于:

　　(1)水泥业务量价齐升:1-11月公司水泥销量约1300万吨,同比增长15%左右;区域供求关系良好,江西省水泥价格维持较高水平,2011年南昌PO42.5级水泥吨含税均价450元,同比涨幅40%。

　　(2)投资收益增长:南方水泥投资收益4399万元、处置江西闪亮制药长期股权投资产生投资收益3491万元,两项合计额占2010年净利润的51%。

　　3、区域供求关系良好:预计2011-12年江西省新增水泥产能650万吨、500万吨,落后产能1800万吨,淘汰空间较大。江西省主要水泥企业有江西万年青、南方、海螺、亚东和红狮,前5大水泥企业的产能比例约70%,较高的行业集中度保障了企业的市场控制力;其中公司总产能1700万吨,在赣南和赣东北区域的市场占有率在60%以上。

　　4、公司拟定向增发不超过6500万股,募集资金用于收购锦溪水泥40%股权、建设两个混凝土搅拌站及低温余热发电项目;同时在建于都一条4800T/D 生产线。