或重演3月份见顶走势

　　本周四，股指盘中在钢铁、核电等板块上涨的带动下，一度出现回升走势，更连续突破5日、10日均线，但是由于量能继续萎缩，使得股指最终掉头下行，收出一根“倒锤头”阴线，不排除短期股指仍有继续下跌的可能。

　　近期股指呈现窄幅震荡走势，上档2145点得不到量能释放的支持难以突破，而下方逐步上行的20日均线，以及即将走平的60日均线即将金叉，在一定程度上封杀了股指短期下跌空间，不过，今年以来，市场屡次应验了“久盘必跌”的股市谚语，这也使得市场主力资金逐步产生倦怠之心，股指盘中反弹力度不大。

　　目前来看，这一轮反弹已经渐渐进入了尾声，近期钢铁股等权重股的拉升，并没有带动股指摆脱窄幅震荡的走势，未能突破2145点的压力区域，相反却带来了低价摘帽股的大幅调整，显示出目前市场缺乏增量资金介入，以及场内存量资金不足等尴尬局面，短期即使股指在低价蓝筹股推动下出现反弹，也难以形成新一轮上涨走势，不后市排除出现“久盘必跌”的走势，拖累股指反弹的节奏。投资者应谨防股指复制3月见顶走势。

　　其实，整体来来看，本轮反弹的基础并不牢靠，全凭借市场对于政策维稳的预期和技术指标的修复，股指自10月初开始反弹以来，蓝筹股回购、摘帽股疯狂、地热能和页岩气概念的持续上涨，无不是在政策维稳的氛围下，主力大肆做多的产物。整体来看，低价股的炒作，显示市场游资短线做多的意愿比较强烈，同时，低价股的活跃在一定程度上起到维系市场热点的作用。然而该类型的个股缺乏持续上涨的基础，短线操作难度较大，快速拉高之后要谨防获利回吐压力，同时，个股的“独角戏”，难以掩盖股指上升的疲态。本周一，股指缩量勉强创出反弹以来新高，最终换来的是周二的下跌、周三、周四的反弹无力，都预示着本轮反弹短期有结束的可能。

　　值得注意的是，在重大会议召开前后，股指往往都会走出先扬后抑的走势，其关键就是会前对于政策的憧憬。未来股指有可能复制3月见顶行情的节奏。今年“两会”召开前股指上冲2478点，之后会议期间呈现高位震荡，会议结束后则开始了半个月的调整走势。对于后市股指的走势，“十八大”期间或复制“两会”走势。投资者应有所警觉，一方面，关注2145点附近股指是否具备真正突破的量能水平和市场氛围，另一方面，则要关注如低价摘帽股等市场人气股的动向，以及权重蓝筹股的动向，一旦市场最大赚钱效应开始出现大幅回调，则有可能成为股指出现调整的最大信号。

　　蓝筹砸盘题材退潮 2100点告急

　　昨日，尽管消息面不乏利好，但大盘并未继续反弹，反而选择向下，沪指失守10日均线，2100点再次进入空头视野。

　　昨日，大盘先扬后抑。早盘沪指曾一度突破5日均线压制，但2132点一线抛压较重，再加上金融、地产、消费、能源等权重股下跌，拖累大盘一路震荡走低。好在沪指60日均线支撑显现，跌势逐步减缓，不过由于沪指收于2101.58点，显示2100点整数关口将面临考验。

　　接受记者采访的分析师表示，大盘走低一方面说明2132点的抛压较重，另一方面说明市场预期11月有调整，短期关注大盘是否在60日均线处有效企稳。

　　利好当前视而不见

　　消息面上，全球最大基金18年来首进A股市场以及汇丰PMI指数连续反弹，成为市场关注的焦点。

　　汇丰银行发布报告称，汇丰中国10月制造业PMI指数初值为49.1，达到3个月以来最高。汇丰中国首席经济学家屈宏斌评论称，新订单指数反弹、汇丰制造业PMI中采购价格指数回升，也意味着CPI和PPI已近底部，近期水泥和钢材价格有所回升，预计四季度价格指数可能温和上升。

　　海通证券分析师黄泽丰也表示，10月汇丰PMI值相对近两个月大幅改善，虽然仍然在50以下，但数据显示未来两个月PMI等经济数据阶段性见底的概率较大，其中工业品价格指数大幅回升对PPI有积极影响。该数据将大幅提升市场信心，未来随着经济进一步的向好，对于股市的利好将显现。

　　不过，信达证券分析师梁浩却认为，尽管汇丰PMI指数显示出向好的一面，但从昨日盘面的走势来看，PMI指数对股指的影响并不充分。一方面，钢铁股尽管领涨两市，但位列两市涨幅第一的钢铁股有重组因素;另一方面，汇丰PMI指数向好并没有带动大蓝筹股上涨，部分能活跃市场气氛的蓝筹股没有表现，这在一定程度上让市场感觉热点越来越不清晰。因此尽管汇丰PMI指数反弹，但并未给市场带来实质影响。

　　全球最大基金18年来首进A股市场，也吸引着市场的眼球。

　　梁浩认为，由于人民币升值预期强烈，使热钱加速流入。有消息称，香港金管局已启动144亿资金维稳。种种迹象表明，热钱流入香港已是事实，一旦流入A股市场，那么对于大小非的解禁压力、市场流动性的不足起到较大的作用。

　　黄泽丰表示，从盘面上看，造纸、航空、海运等板块涨幅靠前，这类板块的共同特点是强周期行业，但其基本面仍未改善。不过，这类板块的上涨显示敏感资金有布局强周期板块的迹象，更是对热钱未来流入A股的一种期待。因此，热钱流入A股将是未来市场关注的焦点。

　　回档之后或有转机

　　在上述两大利好背景下，昨日A股依然走势疲软。对此，东莞证券分析师陈曦认为，从技术上看，沪指一直攻不上5、10日均线，并且成交量有所放大，这对于后市来说并不是一件好事，显示出市场仍相对疲弱。虽然有经济数据回暖的利好消息支撑，但短线上涨动力仍旧缺乏，大盘可能继续盘整，不排除考验2100点和60日均线。建议投资者保持相对谨慎，等待市场抛压逐步释放后，再考虑择机吸纳。“中期来看，如果数据能够持续向好，回档之后仍有机会。谨慎关注三季报消费类绩优股以及与稳增长相关的行业。”

　　中航证券分析师戴磊判断，2100点至2120点一带是前期成交密集区，沪指在这一区间经历了多次平台整理，因此大盘在这一区域或将具有一定支撑。沪指近几日高点均在2130点左右，9月7日反弹后平台震荡过程中也多次触及这一点位，显示这一位置压力较大，因此需震荡蓄势后才有望实现放量突破。整体而言，在大盘整理过程中，投资者应耐心等待。

　　梁浩则认为，距离11月大盘仅剩下4个交易日，从历史上看，11月大盘往往会出现调整，而大盘的短线投机已经饱和，因此担心11月大盘会有一波新调整。与此同时，10月底创业板全面解禁，其对市场的影响不容小视，不排除后市沪指继续考验2100点和2080点等重要支撑位。