冲高回落是否藏风险 震荡蓄势或成主基调

　　隔夜欧美股市走跌，周四沪深两市早盘涨跌不一，早盘股指站稳10日均线后在钢铁板块走强的带动下，震荡走高短线再度收复5日均线失地，日K线上呈现十字星线走势，成交量方面同比略有放大，市场人气相对较为活跃.

　　监测数据显示，今日上证综指开盘2114.76点，最高2128.74点，最低2110.58点，收报2112.37点，下跌3.62点，跌幅0.17%，成交305.57亿;沪市378家上涨，555下跌;今日深证成指开盘8653.99点，最高8725.34点，最低8631.60点，收报8635.37点，下跌18.54点，跌幅0.21%，成交296.59亿;深市597家上涨，988家下跌。

　　【盘面观察】：

　　盘面上，钢铁板块早盘延续强势，主要受库存下降及价格上扬利好影响，钢铁股大爆发，其中柳钢股份连续收获两涨停，重庆钢铁、韶钢松山、安阳钢铁强纷纷强势涨停，带动板块内个股全线上涨。由于国内贸易商严控进货量并积极出货，上周螺纹钢社会库存继续下降，全国30个主要港口铁矿石库存总量也创下年内新低。因三季度钢铁产量同比增速处于较低水平，预计库存压力将不断缓解，近期螺纹钢价格有望持续上扬，钢铁股逢低可适当关注。页岩气板块盘中也表现活跃，其中东华能源一度攻击涨停，恒泰艾普、海默科技、广汇能源等跟涨。据了解，今日国土资源部组织的页岩气二轮探矿权招标将在北京举行开标会议，中标结果预计将在日后择期公布。多个开发企业和业内人士表示，此次民营企业尤其是已经拿到探矿权资质的企业很有可能中标，相关概念股短线有望持续活跃。ST摘帽概念则是出现分化走势.

　　【观点】

　　冲高回落 震荡蓄势或成后市主基调

　　华讯投资认为，消息面上，国务院：稳妥恢复核电建设;热钱蜂拥入港下一站或瞄准A股;10月汇丰PMI创3个月新高;上周新增开户数环比增11.71%;发改委：稳增长将采取扩内需等四举措;险资最早年底试水期指;海南离岛免税购物额上调为8000元;季报亮相 429只亏269亿重仓次新股;美联储未扩大QE3规模美股收跌油价连续5天下跌;道指跌0.19%标普下滑0.31%，欧股收高0.4%，纽约原油跌1.1%，纽约黄金跌0.5%等。

　　技术面上，周四股指呈现窄幅震荡格局，股指维持2100点上方震荡为主。日K线呈现十字星线走势。成交量方面同比昨日早盘略有放大，市场人气相对活跃，赚钱效应较好!今日股指整体走势，重心略有上移，有利于短线企稳。从历史惯例来看，在十八大召开前，股指大多维稳为主，难有大涨大跌，后市预计保持窄幅震荡概率较大!

　　操作上，建议轻仓持股，适当关注热点板块。

　　大盘缘何冲高回落?

　　【早盘简述】

　　两市开盘涨跌不一，沪指报2114.76点，下跌1.23点，跌幅0.06%，成交2.74亿元;深成指报8653.99点，上涨0.08点，涨幅0.00%，成交329亿元。盘面上，核电核能、页岩气、旅游等板块上涨，公共交通、燃气供热、建筑等板块下跌。开盘后，钢铁、电力、核能、航空运输齐发力，股指迅速走高，在10:30达到早盘最高点。10:30之后，银行类开始打压指数，再加上商业零售、医药、农业、房地产、券商等板块的走低，股指冲高回落，并在11:00快速跳水。截止收盘，上证指数报收2111.65点，下跌4.73点，跌幅为0.21%，最高点是2128.74点，最低点是2110.58点，成交230.3亿;深成指报收8633.02点，下跌22.25点，跌幅为0.23%，最高点是8725.34点，最低点是8631.60，成交290.3亿。

　　【板块方面】

　　钢铁(重庆钢铁、安阳钢铁、南钢股份、韶钢松山、柳钢股份、本钢板材)、交通运输(宁波海运、南方航空)、核电核能(奥特迅、威尔泰)、电力(梅雁水电、岷江水电)、仪电仪表(天瑞仪表、动力源)、电器(温州宏丰、大恒科技)等板块涨幅靠前;交通工具、券商、商业连锁、银行、化工化纤、保险、酿酒食品等部分权重股低迷，跌幅较前。

　　【消息面】

　　1、发改委再出四重拳维稳

　　国家发改委国民经济综合司有关负责人24日在接受媒体采访时表示，当前我国经济发展的基本面向好，但面临的内外部环境依然错综复杂。未来我国将通过扩大内需、发展实体经济、推进改革开放、保障和改善民生四项举措继续稳增长。

　　2、国务院：将稳妥重启核电建设

　　国务院总理温家宝24日主持召开国务院常务会议，讨论通过《能源发展“十二五”规划》，再次讨论并通过《核电安全规划(2011-2020年)》和《核电中长期发展规划(2011-2020年)》。会议对当前和今后一个时期的核电建设作出部署：稳妥恢复正常建设、科学布局项目、提高准入门槛。

　　【巨丰观点】

　　早盘先扬后抑，再次冲击2130—2140点横盘整理区间受阻，仍以失败结束。说明在此区间的压力非常大。关键的一点是在外围均在量化宽松的情况下，央行仍没有适当放出流动性，是造成2130—2140很难被突破的主要原因，反弹缺少底气。我们预计，大盘短期仍旧向2070—2080右肩区间调整迈进。离18大召开仅仅不到两周时间，在大会召开以前，股指不会有大的行情，仍以小幅震荡为主，区间仍未2070—2140之间。预计宽松的货币政策和产业规划政策可能会在18大之后密集出台，18大之后大盘可能会有不错的表现。18大之前积极布局新能源、生物技术、高端设备等国家大力发展的行业，择优选择标的。

　　“画饼充饥”的游戏又到终结时?

　　本周市场维持宽幅震荡的格局，指数上下波动的空间极为有限，但个股仍不乏亮点，低价股更成为当下的主流热点。不过，分析人士指出，一方面，低价股活跃的带动作用有限，依靠低价股群体去推升指数，力度及空间都极为有限;另一方面，曾经表现强势的消费股以及部分周期股相继进入调整周期，这将在很大程度上压制指数的上行空间。短期来看，若无重大利好政策出台，指数大概率可能重回弱势震荡格局。

　　截至25日中午收盘，上证综指微跌3.62点，跌幅为0.17%，报收2112.36点;深成指半日也微跌0.21%，报收8635.37点。与此同时，创业板指数及中小板综指半日也分别下跌0.59%及0.32%。

　　从行业板块的表现来看，今日申万一级行业指数涨少跌多，申万黑色金属、交通运输、公用事业及信息服务指数成为今日唯一四肢逆市上涨的指数，半日分别上涨1.89%、0.72%、0.01%及0.09%;紧随其后的是申万机械设备、建筑建材、采掘、有色金属及餐饮旅游指数，半日调整幅度极为有限，基本处于平盘附近。相对而言，申万商业贸易、交运设备、房地产、电子、化工及医药生物指数半日调整幅度居前，但回调幅度均在1%以内。

　　继昨天柳钢强势涨停后，今日早盘钢铁股的涨停家数迅速扩大，重庆钢铁今日强势封住涨停板，南钢股份、本钢板材早盘也一度冲击涨停板。由此可见，低价股依然是当下市场最耀眼的明星。这也从侧面证明，当下市场依然是以游资活跃为主，基本上是“打一枪换一个地”，热点的持续性欠佳，从这个角度而言，短期指数也很难打开上行空间。因此，起初热议的经济见底预期，或再度进入预期兑现之时，其对市场的推升作用正在边际递减，曾经的“画饼充饥”游戏或许又不得不再度面对现实。