调整并未结束 以时间换空间

　　周四两市大盘受美股持续下跌的影响，再度双双低开，随后小幅上扬之后便又震荡下挫，沪指继续下探2100点，并以全天低点收盘，勉强守住5日线，但由于成交量萎缩，大盘得不到资金的支持，失守60日线，最终以一根略带长上影的小阴线报收。节前市场开始上涨之后，周四是第二天整理，前方的套牢盘以及近期的短线获利筹码有兑现的需求，导致市场再度低迷的原因。多盈趋势决策终端信号显示，中线转“升”趋势运行了第5天，反弹趋势依然得以保持。

　　正如笔者李伟日前在本栏《强势震荡格局还将延续》一文分析：“从走势上看，沪深两市均是四阳夹一阴，多头主导行情的特征十分明显，5日线，10日线，20日线全部拐头向上，后市相对看好。不过，9月初的高点压制依然发挥作用，沪市成交量的萎缩，反映出主力资金相对谨慎的态度，短线还有继续整理的要求。”9月10日到9月14日，沪指出现了五个交易日的高位整理，日均700亿以上的成交量，对随后的调整行情形成反压，尤其是9月7日的千亿量能，一时之间难以逾越，主力只能采取以退为进的策略，继续消化前期套牢筹码，重新进行充分蓄势，择机再形成向上突破。

　　技术上看，目前市场处于超买状态，短期调整并未结束。周四沪指已经跌破了MA60均线，说明大盘未能站稳60日均线，已经跌破强支撑，步入调整的格局;沪指日线的KDJ的J数值已经高于100，指标超买，这说明短线震荡下挫的概率相对较大。同时从沪指的MACD小时线上看，DIF和DEA出现了高位死叉，也说明短线向下调整的概率较大。不过，从近期市场双底的运行结构，以及短期均线的拐头上行节奏看出，反弹还未结束，回档是好的低吸机会。

　　期指方面，周四主力合约IF1210继续维持在2300点上方窄幅震荡，虽然指数重心略有下滑，但尾盘的上翘说明多头呈现一定的回补迹象。从持仓上看，IF1210盘中最大增仓依然达到万手以上，场外资金延续积极入场的格局，但尾盘再度减仓，资金继续撤退观望，仓差达到-1526手，但主力资金开始布局次月合约和季月合约，IF1211和IF1212持仓双双超过万手，但空头占据一定的优势。从价差上看，IF1210价差回落到0点附近之后逐步回升，空头打压力量有所减弱，但多头也无绝对优势，预计短线还有继续调整的要求。