基金投资风格转换规避重仓中小盘股票基金

　　节后以来股票市场一路上涨，大盘蓝筹板块轮番启动，带动了股指一路走高，伴随指数走高的还有交易量的急速放大，显示市场人气处于旺盛阶段。

　　但信达证券的俞雪飞指出，虽然股指走势较好，但上周沪深两市A股上市公司每日上涨家数/下跌家数比值处于较低的位置，说明大盘的上涨是由少数大盘蓝筹拉动的，具体的每位投资者的股票账户中，由于前期重仓股票的不同，可能会出现只赚指数不赚钱的效应。

　　目前市场情况来看，股票交易量处于历史高位，基金仓位处于历史高位，从历史经验来看，当基金仓位和交易量到达一个顶峰后，股市一般会出现一定幅度的回调，股市从7月2日反弹以来，反弹幅度接近30%。但从另外一个方面来说，虽然前期反弹已经有了较大的幅度，目前确实不算是很高的点位，因此反弹后下跌的动能也不那么强劲。当下基金会面临调仓和调股的两难选择，目前基金仓位已经达到一个较高的水平，进一步上升的空间有限，选择调股或许是一个大概率事件。

　　俞雪飞建议，对于偏股型基金投资来说，就要避免投资于前期重仓中小盘股票的基金，虽然前期业绩较好的这部分基金具有一定的选股能力，但短期内转换投资风格并不是一件容易的事情。对于传统封闭式基金来说，选择一些折价率较高的基金品种仍不失为一种较为稳健的投资策略。对创新型封闭式基金来说，部分具有杠杆性质的创新型封闭式基金出现了较大的上涨，其二级市场价格也出现了较大的溢价率，从风险的角度来看，已经累积了一定的风险，建议回避。而部分具有杠杆的创新型封基仍具有一定的折价率，偏好风险的基金投资者可以关注此类品种。

　　好买基金研究中心判断A股在四季度不存在较大的系统性风险，预计将维持大的震荡行情，上证综指将在2500点和3000点的区间内波动。个股表现将继续分化，政策热点及产业规划的后续细则或将带来新的行业投资机会。尽管9月下旬以来大盘蓝筹股有所表现，但这只是一个大的补涨行情，其很难成为一个持续的领涨板块。对于基金的选择，在配置上注意风格的均衡。在债券基金的选择上，短期内，在流动性较为宽松的情况下，短端收益率有可能进一步下行，加上昨日晚间央行加息的推出，通胀预期的持续存在、信贷的松动、经济的探底回暖、以及股市的大幅上涨而引起的资金“跷跷板”均对债市进一步走强起了压制作用。所以投资者短期可关注一些短债基金，长期可适当配置一些债券型分级基金。