农行50亿配售股今上市 机构浮盈5.54亿 行情试金石

　　农行50.32亿A股15日解禁

　　15日农业银行网下配售50.32亿A股将获解禁，按照农行14日收盘价2.79元计算，农业银行此次解禁的市值为140亿元。分析人士认为，机构投资者在解禁日集中抛售的可能性并不大。

　　农行H股在香港上市后，境外机构投资者普遍看好农行H股的投资升值空间，美国投资管理公司资本集团旗下CRMC基金、卡塔尔投资局、摩根大通等农行股东不断追加投资筹码，农行H股股价持续上涨，10月11日，农行H股再创新高。分析认为，农行H股的优异表现有望带动A股股价提升，A股遭到套现的风险不大。

　　中报显示，农业银行2010年上半年实现净利润459亿元，同比增长40.2%，实现全年盈利预测的55.3%。

　　瑞士信贷近日分析称，选择A股、H股两地上市且A股股价较H股折让的个股，对于长期投资者而言，买此类股票的A股可能是更好的选择，瑞信首选农业银行。目前，农行A股较H股折价率在25%左右。此外，部分机构认为，农业银行此次解禁的市值仅为140亿元，其对市场的冲击有限。

　　农行50亿股配售股今上市 173家机构浮盈5.54亿

　　每经记者 王砚丹 徐皓

　　50.32亿股!这是农业银行(601288，收盘价2.79元)今日解禁的IPO时网下配售股份数目。截至昨日，农行A股流通股本约为103.10亿股，在上述配售股份上市后，农行流通股本瞬间将扩大近五成。某银行业研究员表示，由于目前市场风格已经由小盘股向 相关公司股票走势

　　农业银行光大银行大盘股转移，农行解禁股上市这一利空恰恰可能引起踏空资金的兴趣，从而有利于农行平稳度过50亿股解禁股上市冲击。

　　农行7月初IPO时巨大的融资规模一度给市场造成极大心理压力，但机构投资者仍然踊跃认购，有173家机构投资者认购了50.32亿股网下配售股份，动用的申购资金合计高达1451亿元。其中105只基金包揽了12亿股，累计动用资金32.6亿元。从机构投资者的结构来看，保险机构占比超过一半，为52.24%，基金公司占26.80%、财务公司占15.55%、信托公司占2.43%、证券公司占1.87%、QFII占1.11%。

　　在农行上市后的近3个月里，股价经历了几起几落，数次打响发行价保卫战。市场原本认为，农行网下限售股解禁将使其股价面临考验，但是从本周走势来看，农行股价丝毫没有受此利空影响，连续拉出中阳线，股价不但重回发行价之上，并且还向历史高点发起了冲击。9月16日，农行放量跌破2.68元发行价，此后兵败如山倒，9月29日甚至创下2.52元历史新低。但从9月30日起，借大盘走强东风，农行开始强势反攻，成功重回发行价之上。昨日更是不惧限售股即将解禁的压力，放量大涨2.95%，全天成交37.01亿元，换手率高达12.88%。

　　以昨日收盘价2.79元计算，173家参与网下配售的机构投资者目前账面浮盈已经达到5.54亿元，平均每家盈利318万元。对于占网下配售股超过四分之一的基金而言，减持农行或许并不是那么紧迫的事。有持有农行配售股的基金经理在接受《每日经济新闻》采访时表示，大盘蓝筹的趋势性行情还将延续，策略更倾向于选择顺势而为。

　　不过，基金对于金融股的预期也并未达成一致。在不少基金公司看来，受制于政策的影响，金融板块仍具有较大不确定性。这意味着流入以金融为代表的大盘蓝筹的资金不会太集中。南方基金表示，四季度资金面不会有很明显的改善，超大盘股难有表现机会，更看好中盘蓝筹股。而上投摩根投资副总监王炫表示，A股出现了期待已久的突破性上涨，冲破2700的压力位，这意味着四季度将有望迎来一波可观的上行行情，"以金融地产为代表的大盘蓝筹，在市场一旦明确突破性上涨阶段后，将会成为主要动力。"

　　值得一提的是，昨日另一只次新银行股光大银行(601818，收盘价4.19元)也表现强劲，以涨停板报收，突破4元大关且创出历史新高。而在11月18日，光大银行网下配售的15.5亿股也将上市流通。

　　分析人士指出，近期银行股出现大涨，一方面由于银行股前期经过大幅下跌后，对包括监管政策改革等一系列利空有所消化，另一方面来源于本身估值修复的需要。而光大银行之所以更受资金青睐，主要与其在银行板块中流通市值最小、且刚刚上市没有套牢盘有关。同属于银行次新股，光大银行的强劲表现或许也将对农行起到示范作用，助其实现50亿股网下限售股在二级市场上"软着陆"。

　　50亿股解禁前夜机构变脸 农行从弃儿变宠儿

　　"我们不会主动卖出农行，而且节后这段时间还增持了一部分。"10月14日，上海一家基金公司基金经理向记者表示。

　　上市以来在略高于发行价2.70元一线反复争夺的农业银行(601288.SH)，9月底10月初走出过山车行情。

　　9月15日跌破据守2个月之久的发行价后，一路跌至2.52元。国庆节前最后一个交易日，农业银行却突然发力大涨3.16%，此后更是借本轮上涨行情迅速收复2.68元的发行价"失地"。

　　从弃儿到宠儿，农行风水轮转。

　　10月15日，农业银行网下配售的50.32亿股解禁上市，众多参与其中的机构是否会选择获利了结也成为悬念。

　　"农业银行的估值在所有的银行里面，也不是最高的。从PE的角度说，也就是中等偏上。同时它具有金融服务概念和网点优势。"14日，光大保德信优势配置股票型证券投资基金基金经理高宏华向记者表示。

　　农行解禁潮

　　今日解禁的农业银行共有50.32亿股，按照10月14日的收盘价2.79元计算，解禁市值超过140亿元。

　　上述解禁股权均为参与网下配售的机构所持有，锁定期为3个月。解禁机构包括基金、保险、券商自营账户及财务公司。

　　其中，获配最多的是中海石油财务有限责任公司自营账户，共获配4.46亿股，占农业银行总股本的0.15%，持仓市值达12.44亿元。该公司就此跻身农业银行第十大股东。

　　公募基金中，获配最多的汇添富均衡持有1.115亿股，持仓市值达3.11亿元。

　　10月14日，解禁前夜的农业银行上涨2.95%，成交量较之前日大幅放大，换手率亦达12.88%，均创下本轮反弹以来的最高值。

　　从提供的数据可以看到，农业银行对当日上证综指的贡献达3.6个点，仅次于中国石油(601857.SH)与工商银行(601398.SH).

　　"农业银行15日解禁，不会对市场造成很大冲击。因为这一轮上涨的推动力不是银行股，而是人民币升值和通胀概念。"14日，国信证券资深策略分析师黄学军向记者表示。

　　上述接受采访的上海某基金公司基金经理则明确表示，农行目前整体估值合理，"我们不会主动去卖"。

　　在其看来，银行板块正面临估值修复，且众多银行股目前A股与H股倒挂，"银行板块对资金的吸引力还是非常大的"。

　　10月14日，农业银行H股(1288.HK)收报4.06港币，微涨0.5%。以当日港币对人民币的汇率"1港币=0.8575人民币元"计算，其港股价格相对于A股价格，仍有近四分之一的折价。

　　实际上，作为10月份最大的两笔解禁之一，中国神华(601088.SH)大股东神华集团所持145亿股于11日解禁，并未对其市场走势造成冲击，解禁当天该股大涨6.32%。

　　"目前的价格相对于其发行价，也不是很高。公募基金并没有真正在农业银行赚到钱，而现在巨量资金开始流向银行股，对于这批解禁的机构来说，解禁动力也不是很大。"14日盘后，浙江一家私募基金负责人向记者表示。

　　以持仓农业银行最多的汇添富均衡为例，其投资农行的收益率仅4.1%，获利仅1200万元左右。

　　机构态度逆转

　　近一个月来，以节前最后一个交易日为分水岭，农业银行从破发到为机构资金追捧，遭遇冰火两重天。

　　9月15日-29日的8个交易日，农业银行区间跌幅达5.95%，股价亦跌破2.68元的发行价。

　　但此后在本轮市场反弹过程中，农业银行展开绝地反击，6个交易日的涨幅达10.68%。

　　从资金流向看，农业银行在最近六个交易日内，资金净流入在银行板块高居榜首。

　　"从银行板块而言，整个银行板块都面临估值回归，农行只是其中之一。"高宏华向记者表示。

　　在其看来，随着市场不断向好，"小盘股、创新类个股相对于沪深300的估值偏离越来越高，整个市场面临风格转化。"

　　"不能说银行股是推动市场向好的因素，只能说市场向好的过程中，银行股的估值优势开始显现。"上述上海某基金公司的基金经理告诉记者。

　　另一方面，"国家队"托底农行的传言也在坊间流传。

　　"很长一段时间，农行都是跌到发行价附近就有巨量买单托着，不排除是国家队守在发行价的位置。"浙江一家私募基金负责人表示。

　　事实上，近来汇金公司已经完成对其余数家国有大行的增持。

　　10月12日，建设银行(601939.SH)发布公告称，截至10月8日，其控股股东汇金公司对该行增持计划已实施完毕。

　　当天，工商银行、中国银行(601988.SH)也发布类似公告。至此，汇金公司在去年决定增持工、中、建三大行股份的计划正式宣告完成。

　　农行50亿限售股15日解禁 机构惜售可能性较大

　　经济参考报报道，15日，农业银行(601288)网下配售50 .32亿A股将获解禁，市场对于机构投资者是否会在解禁日后集中抛售产生质疑。不过，多数市场人士认为，机构集中抛售的可能性并不大。

　　而且，农行A股相对H股的高折价，也加大了机构惜售的可能性。瑞士信贷日前的分析称，选择A股、H股两地上市且A股股价较H股折让的个股，对于长期投资者而言，买此类股票的A股可能是更好的选择。瑞信首选农业银行。

　　目前，农行A股较H股折价率在25%左右，按农行中期每股利润0.17元算，目前市盈率仅为9倍。即使按最低的分红标准看，派息率远远高于存款利息，这也是许多海外大机构看好农行的重要原因之一。

　　农行走势或难复制浦发

　　继煤炭股等板块之后，银行股昨日异军突起，助推大盘保持上涨态势，其中光大银行(601818)更是出现上市以来首次涨停，而农业银行(601288)也以3%的涨幅迎接今日超过140亿元的限售股解禁。分析师表示，虽然银行估值优势明显，但140亿元的解禁可能会使板块产生压力。

　　文/表 本报记者 张忠安

　　昨日市场：银行股表现抢眼

　　继煤炭、有色金属和地产股后，银行股昨日接力，助大盘一度冲上2900点。在16只银行股中，仅深发展A(000001)、北京银行(601169)和浦发银行(600000)小幅下跌，行业平均涨幅达到2.27%而光大银行当日涨9.97%，这也是该股上市以来的首次涨停。

　　如何看待银行股的强势表现，券商分析师表示，一方面是受到9月份信贷数据以及外贸出口等利好因素刺激;另一方面，业绩稳定增长也利好银行股。

　　民族证券张景表示，银行股对负面消息的影响有所消化，再加上近期市场的火爆行情所形成的赚钱效应，资金涌入滞涨的银行板块。张景还表示，预计上市银行三季报亮丽，同比增长在28%左右，较好的业绩支撑、低估值等因素催生了银行股的上涨。

　　今日市场：逾140亿元解禁股出笼

　　备受市场关注的农业银行50亿股限售股将在今日正式上市流通，如果按照昨日2.79元/股的收盘价计算，解禁市值超过140亿元。分析人士指出，农行股价已超过发行价，且已报收了5根大阳线，因此，农行可能难以复制浦发银行解禁后的走势。

　　农行的公告显示，其网下向配售对象配售的约50.32亿股将于今天上市流通;实际上，10月份是年内限售股解禁规模仅次于1月份的第二高月份。14日，农业银行股价收涨2.95%，报2.79元，高于发行价。

　　有趣的是，在9月29日，浦发银行117540.6872万股股改限售股解禁，当日该股微跌0.71%，而当天便是连续7个交易日的低点。不过，有分析人士指出，随着农业银行节后的稳步反弹，其股价已回到发行价上方，因此机构抛售动力增加，预计限售股解禁将对农行股价形成压制，可能难以复制浦发银行的走势。

　　农行解禁成银行股行情试金石

　　昨日，银行股带领上证指数顽强上涨，成为市场抢眼的亮点。后市大盘如何走，银行股十分关键。今日农业银行将有50亿股首发限售股解禁，该股的表现无疑将成为银行股行情的试金石。此外，今日还是股指期货上市以来第六个交割日，交割日效应又会如何影响指数呢?

　　农行50亿限售股今日解禁

　　农业银行公告显示，其网下向配售对象配售的50.32亿股股份将于今日起开始上市流通。按照昨日的收盘价计算，其解禁市值达到了140.39亿元。农业银行连续放量拉升，昨大涨2.95%后，收于2.79元，已经远离发行价2.68元了。此时农业银行的解禁压力明显大于此前股价破发时。

　　公告显示，共有173家机构投资者获得网下配售股份50.23亿股。分析人士指出，随着节后的稳步反弹，农行股价已经回到发行价上方，因此机构抛售动力增加，预计限售股解禁将对农行股价形成压制。但华讯投资分析师孙淑星认为，从行业前景及农行自身情况看，农行本次解禁股的套现压力较小，对二级市场的压力更多的是心理层面。

　　交割日指数能否平稳过关

　　今日，市场将迎来股指期货IF1010合约交割。由于横跨中秋国庆两个假期，IF1010也是自股指期货开市以来作为主力合约交易期最短的合约。分析人士对此表示，受到假期影响市场趋于谨慎，IF1010作为当月合约的成交、持仓量明显低于前几期已交割合约水平，因此，市场或又将出现交割日效应的顾虑。

　　分析人士表示，股指期货从上市至今，已经经历了5次交割，前五次交割均实现了平稳过渡，5次交割日的期指收盘价与最终交割价的误差都很好地控制在一个点以内。预计今日依旧不会出现交割日效应，即便是未来交割日的持仓增加只能影响现货的规模，也不足以持续影响交割日的行情走势。