资金成本过高致贷款规模下降 已对中国经济构成威胁

　　自2010年年初以来，作为衡量投资意愿重要指标的企业中长期贷款规模一直处在下降趋势中。2012年4月对企业新发放的中长期贷款额为人民币1265亿元，较上年同期下降46%。同时银行和企业表示，5月份贷款也维持疲软。

　　造成这种状况的原因之一是，在需求不确定同时利润下降的情况下，企业对于借贷持谨慎态度。另外，对于出口商等困难行业的企业或地产开发商等不再受政府青睐的企业，国内银行也不愿放贷。

　　最终的结果是，中国的银行业无法像以往那样对经济产生强大的推动作用。巴克莱分析师黄益平表示，稳定或加快银行放贷对于支持经济稳步增长至关重要。

　　目前贷款成本已显得过于昂贵。2011年大陆上市企业的资金投资平均回报率已由2007年的11.6%降至6.7%。目前1年期贷款利率为6.6%，在这种情况下，对于一些企业来说，资金成本已高于预期回报率。

　　由于担心引发通货膨胀，中国对降息非常谨慎。作为更加谨慎的替代措施，持续下调存款准备金率以及指示银行增加信贷投放的做法在过去都产生了效果。但问题是，鉴于企业对贷款的需求不高，这类措施已不如以前那么有效。(