“政策微调”绵绵发力 大盘创反弹新高

　　尽管连续四个交易日的横盘震荡一度浇灭市场的反弹希望，但昨日大盘突如其来的上涨，并创出本轮反弹新高的走势，令投资者重拾信心。

　　昨日，沪深股指小幅低开，早盘窄幅震荡触及2335.10点后便快速上行，最高探至2374.28点，截至收盘，沪综指收报2366.70点，上涨0.94%;深成指收报9673.44点，上涨1.36%。成交方面，沪深成交分别为876.3亿元和818.4亿元，较周二有所放大。

　　面对昨日的上涨，接受《金融投资报》记者采访的分析师表示，昨日创出反弹新高，是短线“冲锋”的信号，但在1月经济数据不乐观的情况下，大盘还需经历反复筑底才能出现真正的转机。

　　“解决欧债”提振信心

　　虽然市场对欧债危机的担忧情绪依然存在，但中央高层表示，将加大参与解决欧债问题的力度，中国将继续投资欧洲政府债，这将给国际市场带来信心鼓舞。国内方面，市场对上月经济数据的负面影响日渐消化，管理层继续向市场释放积极的政策信号，一季度开始的政策微调，证监会呼吁理财资金进入股市。此外，相关部门陆续推出区域规划以及行业规划，继续给市场打气。

　　国诚投资孙科科认为，2350点作为重要的技术关口，在很大程度上可视作股指短期强弱的试金石，因此也就成为多空对决和博弈的关键点位。尽管前几个交易日市场在2350点附近围而不攻，但并未远离该点位，基本上都是以盘中震荡消化利空因素的负面影响。值得一提的是，从1月CPI高于预期到1月货币信贷数据大幅低于预期，再到地方楼市新政“叫停”，流动性放松预期作为本轮反弹的源动力不断地遭遇质疑。在这种背景下，市场却并未因为“预期差”而大幅调整。究其原因，一是1月数据的变化主要缘于季节性因素的扰动，也为2月数据好于预期做了一定的铺垫;二是市场情绪较前期明显好转，推动权重股和中小盘股有序轮动，增强了市场的赚钱效应;三是长线资金入市、强制分红、新股发行制度改革等政策利好，对市场运行和投资者信心起到了一定的正面影响。

　　蓝筹股更具补涨潜力

　　不过，湘财证券文启刚对于后市略显悲观，他认为利空还是存在的，1月CPI超预期也是不争的事实，目前看，外部因素对国内市场的影响虽然有所减轻，但投资者依然不可放松对欧债危机以及伊朗局势的警惕。国内方面，投资者依然在等待管理层实质性动作的出台，诸如降低存款准备金率以及降息等货币政策放松信号。昨日冲高回落表明持股者持股意愿有所松动，而越是大家都觉得要涨的时候，越是要警惕风险，有色、科技等板块最近反弹高度足够，需要一定程度上的调整。

　　谈到后市机会，孙科科认为，从本轮反弹行情中个股或行业的表现来看，低估值和超跌是本轮反弹行情的主线。虽然目前已有多只个股反弹幅度较大，但市场整体估值目前仍只有13.28倍，低于1664点时的13.49倍估值水平。而从目前几大市场整体估值看，沪市整体估值水平为11.37倍，深市主板21.13倍，中小板28.04倍，创业板35.62倍，几者相比，沪市估值优势相对突出，如市场继续向上，则沪市低估值蓝筹股更具有补涨潜力。

　　文启刚认为，从昨天资金流向上看，有色金属、券商信托、通讯行业、电子元件、煤炭采选、电子信息等板块资金流入明显，从前期资金的连续流出到资金回流，显示市场板块调整节奏的良好局面。至于新的资金流入能否持续，将决定市场后期强劲上攻的成功与否。权重股全线上涨，其中有色金属股领衔主动攻击，而银行股被动上涨。整体看，单一的主攻力量，不能形成较好的联动效果，市场上攻显得较为单薄，投资者可减少手中筹码，等待回调介入。