多方利益难平衡 中百集团吸并武汉中商陷困局

　　备受关注的举牌方、现任第二大股东浙江新光控股，没有出现在中百集团(000759)昨日的董事会换届股东大会上，12名候选董事和3名候选监事均以100%的赞成票顺利当选。尽管少了对手，但中百集团大股东武商联仍发出警告，将坚决捍卫控股地位，而公司和武汉中商(000785)的重组虽然还在按步骤推进，但成行的概率已经不大。

　　“对于新光控股的举牌，我们是既感到意外，但也早已觉察些许预兆。”中百集团董事长汪爱群介绍，公司在查询今年10月份和11月份的股东名册时，就已经发现新光控股的存在。“持股数已经接近5%，就差那么一点点，随时都可能破门。”

　　未参加股东大会的新光控股，最近也没有其他举动。记者从公司董秘办公室了解到，新光控股近期没有和公司联系，除了发过两次义务告知函(即已公告的增持股份提示公告和简式权益变动报告书)外，截至目前双方还没有进行过其他形式的沟通。

　　尽管还没有正面交锋，但对于这位潜在的“威胁者”，中百集团大股东武商联已发出警告。在回答其他股东关于未来会否增持的提问时，武商联的代表表示，如果新光控股继续增持，武商联也会增持。

　　“鄂武商的事情大家可能都知道，这种决策不是武商联能决定的，保持对主要商业公司的控股权，这是政府从战略方面进行考虑后作出的决定，武汉市政府和武汉国资的态度是非常明确的，至少3至5年内不会丧失对中百集团的控股权，除非将来找到与政府利益一致的合作对象。”武商联代表如此表态。

　　对于中百集团和武汉中商的重组进展，汪爱群透露，目前两家公司的职工代表大会已审议通过了相关重组议案，正在筹划召开新一次董事会，届时将会推出正式的吸收合并方案。

　　重组预案中大股东曾对异议股东提供现金选择权，分别是中百集团12.39元/股、武汉中商11.49元/股，由于停牌期间大盘下跌了近20%，中百集团和武汉中商在复牌后均大幅补跌，中百集团和武汉中商的最新股价分别为8.20元和6.70元，以目前的股价水平，所有投资者显然都倾向于投反对票后行使现金选择权，而这也将直接否决重组预案。

　　“不调整方案，肯定通不过;若调整方案，停牌时间这么长，部分机构也有30%甚至40%的浮亏，能不能通过更是疑问。”汪爱群表示，目前公司和武汉中商的重组确实陷入了“几难”的境地，而近期对公司举牌的新光控股，届时态度也将产生一定的影响，公司与大股东目前正在寻求一个能使多方利益达到平衡的方案。

　　一位董事向记者透露，目前两家公司聘请的财务顾问正在各地拜会机构投资者，争取得到他们的支持，但难度不小，而且复牌之后中百集团和武汉中商的股价关系发生了大幅变化，如果仍按照预案中1:0.93的换股比例，中百集团的股东不会答应，如果调整换股比例，又很难获得武汉中商股东的通过。“个人认为，重组成功的可能只有几个百分点。”

　　按照这位董事的分析，重组不成功的概率反而超过90%。不过，这并不妨碍汪爱群等高管对公司的看好，他在股东大会上透露，自己和另一位董事高管张锦松在近期已通过二级市场增持了部分股份，并有进一步增持的计划。