关联交易过度 四川长虹前景存隐忧

　　四川长虹(600839)在彩电、白电、手机等主营业务方面表现并不强劲。彩电产业，四川长虹目前在中国民族品牌市场位列第四、五位，且受整个产业环境影响，彩电业务的盈利能力并不强。

　　家电领域近日频发事端，继西门子因冰箱被砸一事陷入危机公关后，四川长虹因为一纸公告将自己推上了风口浪尖上。

　　四川长虹此前发布公告称，公司将拥有对美国APEXDigital.inc(下简称“APEX”)的剩余债权全部转让给长虹集团，最终转让价格为4.24亿元。另外，公司拟以2.05亿元出让所持有的深圳长虹70%股权。玄机在于，深圳长虹的另一股东四川长虹电子集团有限公司保留本次转让的优先购买权。

　　通过向大股东转移债权而甩掉APEX包袱，通过变卖股权实现溢价收入从而美化年度财务报表。对于一家上市公司而言，过度的关联交易会给四川长虹埋下怎样的隐患?依靠母公司的大力相挺盘活资产，专注几大板块的主业发展，四川长虹在恰逢云电视大行其道之时将会面对哪些挫折与挑战?

　　甩包袱扮靓业绩 四川长虹谋眼前利益

　　据悉，四川长虹于2001年9月开始与APEX合作，公司向APEX公司销售电视机、DVD机等视听产品，后者曾经是四川长虹对美出口的最大经销商。但由于APEX公司出现财务困难，截至2010年底公司对APEX公司应收帐款净值仍约为4.24亿元，为此，APEX公司因无力全额兑付货款导致双方发生诉讼。

　　IT商业新闻网了解到，四川长虹通过向母公司转移债权甩掉“烂账”包袱并非第一次。早在2004年，四川长虹曾经将APEX公司部分滥帐转移给大股东，但尽管如此，那年四川长虹承受巨亏36.81亿元人民币的苦果。

　　此外，时至年末，四川长虹溢价近两倍变卖深圳长虹70%股权，这对大小股东以及股民来说是一件非常可喜的事情，对四川长虹而言亦可在短时期内暂时解渴，需要质疑的是，过度关联交易能真正为四川长虹保驾护航吗?

　　某位家电行业观察家在接受IT商业新闻网记者采访时表示，此次关联交易可以帮助四川长虹扮靓今年的财务报表，这是实现利润快速增加的一种手段，但这只能说是短期行为，因为这种增加不是在主要经营业务基础上实现的利润增长，关联交易手段是非主营业务方式，不具有可持续性，顺利度过今年就很难保证明年了。

　　几大板块业务颓势尽显 长虹前景存隐忧

　　事实上，今年中国家电产业整个大环境表现并不是很好，全球处于迅速萎缩状态，受此影响，长虹面临巨大压力。值得一提的是，四川长虹主要经营业务在主流品牌厂商内并不占据优势，其前景迷雾重重。

　　IT商业新闻网了解到，四川长虹在彩电、白电、手机等主营业务方面表现并不强劲。彩电产业，四川长虹目前在中国民族品牌市场位列第四、五位，除了销售占比在国内主流品牌不占优势外，受整个产业环境影响，彩电业务的盈利能力并不强。

　　此外，包括冰箱和空调在内的白电行业，今年第三财季利润大幅下降，和海尔、美的等主流品牌相比差距很大。手机业务更不占强势地位，毕竟民族品牌手机表现都不是很好。

　　于企业而言，最痛苦的事情莫过于投资了很多钱却发挥不了效率，四川长虹亦如此。

　　家电产业专家刘步尘在告诉IT商业新闻网，这几年四川长虹犯了一个很严重的错误，即斥巨资投入到等离子面板产业，可惜的是并没有形成产业规模，亦即等离子产业贡献率很低。

　　业内分析认为，如果主营业务无法形成强大的市场竞争力，可以说，这个企业已经在危险边缘徘徊了。

　　“企业发展只靠融资是没有前途的，有实力的企业的资金是靠主营业务带来的。”刘步尘说道，“四川长虹的几个板块业务很难支撑其未来的发展，我对四川长虹的未来整体评级并不高。”