交通运输：受益宏观经济转型 政策扶持行业快速发展

摘要

　　经济转型为物流业得发展创造契机，内需扩大、消费增加物流必先行。物流行业的仓储需求和运输需求受到经济的直接影响，内需经济的稳定增长为物流业的整体运行打下良好基础。

　　国务院推出促进物流业发展“国八条”，推行政策减轻物流企业成本负担。未来物流业的仓储与运营业务的营业税,有望统一按3%征收。可为物流业仓储、代理、配送、业务带来2%税率负担的减轻，获得利润提升;占物流总成本30%的路桥费将下调或部分免征，费用的降低可以大幅减少企业成本，释放利润。

　　物流业成本的大幅降低将为物流业释放利润空间，利润有望大幅攀升，为行业带来新的契机。我们预计，物流行业将至少以20%的增速增长，具备板块性投资机会。

　　投资建议：中长期来看，物流业具备高成长性，利润得到释放后整体估值将会得到提高，行业具有投资机会。关注具有行业优势并获得政策支持的企业中储股份、保税科技、澳洋顺昌、农产品。

　　投资风险：政策力度不如预期;油价的高企导致物流成本大幅增加;经济增速减缓，需求得到抑制。