首期农发债定位贴近二级市场

　　据交易员透露，中国农业发展银行昨日招标发行的7年期固息金融债中标利率为3.92%，接近二级市场水平，首场投标倍数为1.64倍。市场人士表示，受制于短期偏紧的资金面，今年首期非国开7年金融债招标表现中规中矩。

　　本期债券是农发行今年招标发行的第一期金融债券，也是首期7年期非国开行政策性金融债，计划发行200亿元，可追加100亿元。据参与投标的某券商交易员透露，本期债券首场有效投标总量为328.6亿元，对应认购倍数1.64倍，最低投标价位3.8%，最高价位4.1%，加权中标利率3.92%;边际中标价位投标总量21.4亿元，边际中标价位中标总量18.2亿元，边际认购1.18倍。

　　本期债券中标利率贴近机构预测中值及二级市场利率水平。此前，机构预测本期债券中标利率在3.87%-3.98%之间，中值在3.93%位置;中债银行间固息政策性金融债收益率曲线显示，22日7年期品种收益率报3.9408%。二级市场上，23日剩余期限约6.83年的11农发20最新双边报价为3.98%-3.83%，成交在3.94%。

　　有分析认为，本期债券缴款日在下周，受益于准备金率的调降，吸引了一定的配置型机构参与。不过，鉴于资金面持续紧绷，且短期面临逆回购到期及月末效应等因素，交易型机构参与的热情不足，需求总体属于中性。