中国农业银行股份有限公司(简称：农业银行)在上海证交所上市首日微幅上涨；按中国的标准而言，这样的表现较为黯淡，不禁令人对其新股超额配售权能否行使产生质疑。若行使超额配售权，则该行首次公开募股(IPO)将成为有史以来最大一桩新股发行交易。
农业银行上市首日正执新股市场低迷之际。今年以来，几只新股在交易首日纷纷跌破IPO发行价，而其他一些公司则推迟了上市计划，以待市场人气改善。
格林威治时间0145，农业银行股价上涨1.1%，至人民币2.71元；基准上证综合指数跌0.5%，至2450.73点。
中银国际证券有限责任公司策略师沈钧称，农业银行上市首日表现弱于预期；许多散户投资者纷纷在股价位于人民币2.72元附近抛售该股以锁定利润，因为他们担心该股会在未来几个交易日跌破发行价。
他表示，这种担忧情绪显示出投资者对于农业银行营业状况以及整个银行业面临的不确定性持谨慎态度；在中国加大房地产市场调控力度后，银行业不良贷款规模可能会出现大幅上升。
根据Dealogic PLC提供的数据，农业银行以192.3亿美元的融资规模成为全球股票发行第三大交易，规模仅次于中国工商银行股份有限公司(简称：工商银行) 2006年的219.3亿美元发行规模和Visa Inc. 2008年196.5亿美元的发行规模。
不过，如果农业银行悉数行使超额配售权，其融资规模将扩大至221.4亿美元，从而跃居首位。是否行使超额配售权将取决于其股价在未来一个月内的表现。
农业银行上市首日表现平平，与其他三大国有银行上市之初的表现形成鲜明对比。其他三大国有银行均在2006年至2007年上市，当时正执中国股市的鼎盛时期，因此这三家银行上市首日平均上涨24%。
由于市场担心中国经济刺激措施力度减弱可能会导致国内经济二次触底，基准上证综合指数今年以来已累计下跌24%。
招商证券股份有限公司分析师王倩表示，农业银行股价的合理波动区间为人民币2.53-2.84元；这相当于价格与帐面价值比1.6-1.8倍，比其他国有银行水平低10%-15%。
分析师称，农业银行的前景取决于农村银行业务健康与否，去年这项业务为该行贡献了近30%的税前利润。
王倩称，农业银行在农村金融市场中占据主导地位，也是未来农村金融市场深化的最大参与者；但由于农村地区业务的信用环境、居民收入和还款来源没有形成稳定且可确定的状况，因此农业银行的县级区域业务仍存在一定不确定性。
她表示，受天气因素影响，农户家庭贷款出现违约的可能性很高。
农业银行是在新中国成立后两年建立的。截至2009年底，该行营业网点已超过23,000个，业务网络覆盖全国所有城市，县级覆盖率达到99.5%。
截至2009年底，农业银行的农业相关业务不良贷款率为3.69%，而总的不良贷款率为2.91%。去年，工商银行、中国建设银行股份有限公司和中国银行股份有限公司的不良贷款率均为1.5%左右。