申万李慧勇：2012年危机恶化 希腊终将退出欧元区

　　11月22日，申银万国2012年投资中国战略年会在北京举行。申万首席宏观分析师李慧勇表示，由于迟迟没有得到根治，欧债危机明年可能更严重。

　　他指出，2012年2月和3月是欧债到期高峰。一方面，3月份希腊175亿欧元债务到期，有序违约、债务重组的概率较大。希腊终将面临退出欧元区的结局。另一方面，意大利和西班牙的债务到期量最大，需要提供有限担保以维持信心。此外，随着次级贷款危机演变到银行业危机，德法经济也开始放慢。在外围经济不景气的背景下，一方面针对中国贸易争端不断升级，出口压力逐渐加大，另一方面明、后年世界诸多国家临近大选，政治博弈又加大了政策风险。

　　他表示，中期来看，全球金融市场将不断的受到欧猪国家偿债高峰的冲击，2012年A股所面临的外围经济环境将继续恶化。去杠杆化和再平衡是一个漫长而痛苦的过程，而政府赤字、金融业和房地产三重泡沫，将持续困扰全球经济。