我们的观点是普通投资者尽量不要参与结算日的交易

　　同样以上周五为例，沪深300指数期货合约IF1006的未平仓量为10034手，如果操纵沪深300指数结算价每变动1点，零和游戏的获利方总共获利300*10034=3010200元。假如操纵使价格波动以30点，约1%来算，总计90306000元。期货的获利相对可观，大于现货作价的成本，但由于临近交割，部分仓位可能还会接着转仓至7月合约，到结算当日是否仍有足够持仓引发投机者进行操纵，暂时还不知。所以，只能说结算行情出现有一定的可能性。

　　如果有人想发动结算行情，主要是通过拉抬或打压现货，而拉抬或打压现货的成本是固定的；获利具体是股指期货产生收益，股指期货筹码越多，收益越大；表现在持仓上就是这样的结果操作结算行情的人，会压下大额筹码；而且股指期货的转仓速度会变慢，结算前仍有大量持仓量；所以我们要密切关注结算前的几个交易日，市场上主力合约的持仓增减，及IF1006的合约的转仓现象，如果结算前一日，主力合约持仓相对较小，零和游戏获得的收益有限，则我们可以理性预测结算行情出现的概率较小。

　　如果真的有结算行情，那我们要怎么看出市场的方向呢？主要是要关注近远月价差。为什么？如果主力想获得结算操纵的利润，则可以分为两种情况：一是主力拉高结算价获利→主力是多头→空方损失是多方的获利；盈利来源→为了不让空方离场→远月价格要低（空方转仓成本高），盘面上呈现近强远弱的形态，而不是正常的所有合约多头排列的形态；二是主力压低结算价获利→主力是空头→多方损失是空方获利；盈利来源→为了不让多方离场→远月价格高（多方转仓成本高），盘面上呈现近弱远强的形态，而不是正常的所有合约空头排列的形态。

　　关注市场套利者动作及权重股动态

　　另一方面，要关注市场套利者的动作，时时关注期价差。IF1006的合约的成交量巨大，日均成交额超过千亿，远远高出现货成交额，因此将会对A股造成比较大的影响。目前我们没有数据表明这些成交量中参与套利的资金有多少，如果套利资金相对较大，对市场也会有较大影响。由于目前我国市场只能做多现货、空期货的正现套利，随着价差收敛，套利空间减少，甚至无法实现套利盈利，那么套利交易者就会有强烈的平仓意愿，一旦期货现货的平仓步骤出现不一致，可能导致套利者抛空现货并带动期货走低。

　　总结下来，我们的观点是普通投资者尽量不要参与结算日的交易，如果一定要参与，则首先要时时关注合约持仓转仓及近远月的价差，推算主力的结算作价动机及方向，顺势而为。同时应时时关注权重股的盘面情况，特别是银行地产板块或是中石油、中石化(600028,股吧)等对市场有指标意义的股票走势。