赌股专题分析员料行业今年续强势 短线值博率高

　　恒指自2月起见顶後回落，但濠赌股仍能维持强势。虽然现时濠赌股的估值不低，但分析员仍看好下月初公布博彩数据前，有炒作空间，最为看好金沙中国(01928.HK)、银娱(00027.HK)及永利澳门(01128.HK)。

　　濠赌股的估值一向不低，以今年预测市盈率计，六大濠赌股银娱、新濠(00200.HK)、澳博(00880.HK)、永利、金沙中国及美高梅(02282.HK)介乎13倍至20倍。以新濠最低，蓝筹股金沙中国最高。以EV/EBITDA计，六股介乎10倍至15倍，以澳博最低，金沙称冠。

　　新鸿基金融资料研究部分析员苏沛丰指出，整体来看，濠赌股的估值未算太高，更不能单看PE来评定濠赌股的估值，从其EBITDA的数字看目前仍算合理。

　　敦沛证券副总裁黄志阳接受电话访问时亦指，濠赌股PE较高，是因为投资者预期其未来的盈利收入，认为两至三年内，濠赌股的PE约12至18倍是合理的，只要能否维持目前的走势，濠赌行业发展是「无问题」的。唯一负面因素是中央反贪腐的消息。他认为濠赌股撇除政策风险之外，数据公布前大多炒上，4月底兼正值「五一」黄金周，预计於目前大市调整之下，值得「炒一转」。

　　苏沛丰提到，去年内地经济急速转弱，今年经济渐见好转，对濠赌股直接带来得益，特别是VIP贵宾业务增长将会转强，料4月博彩收入可以维持到两成的高增长。濠赌行业的发展好坏大多取决於内地的经济发展，赌客大部分以内地客为主，除非H7N9禽流感再有大规模扩散的迹象，否则相信今年濠赌股将会依然强势。而外围经济短期的调整，对濠赌的收入影响更加是微乎其微。

　　股份策略上，黄氏看好开设新式酒店的濠赌股，包括金沙中国及银娱，两者的路(乙水)项目发展及新式酒店将刺激人流陆续增加。其中金沙中国今年目标价为44元至45元，银娱今年目标价升至35元至36元。苏沛丰看好金沙中国、银娱及永利，前两者受惠新赌场发展理想，其中金沙中国年内应可维持强势；料银娱VIP贵宾数增长最强；永利追落後短期看升。分别给予金沙中国、银娱及永利目标价41元、35元及23元。(ca-ta/a)

　　(受访者为证监会持牌人士，并未持有上述股份)