港股操盘每日必读4月5日

　　一、昨日港股与今日预测

　　本周三港股无理外围强势，高开低走，中资股回落对大市走势形成打压，截止收盘，恒指跌30点，跌幅为0.14%，报22337点；国企指数跌52点，跌幅为0.49%，报10758点；红筹指数跌5点，跌幅为0.12%，报4355点，大市全日成交522亿港元。

　　从技术面上看，港股本周三高开低走，受制于20日均线，市场逢高抛压较重，后市有进一步下探的危险。指标中MACD双线仍处零轴下方，然而快线掉头向上，并且向上金叉慢线，另外红柱开始增长，表明市场有多方在接盘，然而大市整体走势仍然偏弱。另外欧洲央行周四继续按兵不动，行长德拉基在此后的讲话也基本是老调重弹，未能给予投资者足够的信心，欧洲股市全线下跌。另外内地H7N9禽流感疫情恐爆发，再加上宏观经济情况欠佳，港股蓝筹外围率先下跌，港股今日走势或受考虑，恒指有可能下探22000点关口。

　　二、外围股市综览

　　周三是清明小长假前的最后一个交易日，全天呈现窄幅震荡态势。早盘虽有禽流感刺激医药股活跃，但沪指高开后在年线上反复震荡，银行股护盘显得孤掌难鸣。午后沪指一度下探逼近年线，创年内新低2217.25点，距年线仅1点之遥。中小、创业板个股表现较弱，三沙、环保、地产、食品饮料、旅游、纺织服装等跌幅居前。截止收盘，沪指报2225.30点，下跌2.44点，跌幅为0.11%，成交688亿元；深成指报8964.47点，下跌4.01点，跌幅为0.04%，成交686亿元。

　　欧洲股市在4月3日全线大跌之后，4月4日继续收低，原因是当天欧洲央行和英国央行都没有在政策会议决议中透露出任何的新意，而两大央行也没有如投资者预期般出台更多经济刺激措施来持稳当前疲软的经济状况，这令投资者大失所望。欧洲各大股指中，英国FTSE100指数报6344.12点，下跌66.97点，跌幅1.19%；德国DAX指数报7817.39点，下跌57.36点，跌幅0.73%；法国CAC40指数报3726.16点，下跌28.80点，跌幅0.77%；意大利MIB指数报15154.02点，下跌38.48点，跌幅0.30%；西班牙综合指数报793.44点，下跌4.53点，跌幅0.40%。

　　美国股市4月4日震荡上行，最终全线小幅收高，收复了周三大跌的部分失地。此前，日本央行出台了强力宽松的货币新政，旨在提振经济，并把该国从通缩泥潭中拯救出来，同时欧洲央行也继续承诺会在“有必要时”祭出更多宽松措施，这使得投资者信心受到了鼓舞。美国各大股指中，道琼斯指数周四收盘上涨58.64点，涨幅0.40%，报14608.99点；标普500指数周四收盘上涨6.53点，涨幅0.42%，报1560.22点；纳斯达克指数周四收盘上涨5.56点，涨幅0.17%，报3224.16点。

　　三、商品市场分析

　　COMEX期货金价4月4日连续第三日下跌，对欧洲央行将减息的预期以及日本央行推出新的货币刺激举措均未能阻止基金大量卖出黄金。数据显示，美国COMEX 6月黄金期货下跌5.60美元，报1548美元/盎司，成交量和30日均值一致。

　　国际原油期货价格4月4日继续下跌，布伦特原油更是一度跌至105美元/桶左右，创下近五个月来的新低。油价继续走低的原因在于美国公布的初请失业金人数跳升，同时英欧央行的政策决议也乏善可陈，令投资者失望。5月布伦特原油期货结算价跌0.77美元，报每桶106.34美元，日低为105.29美元，为11月初来最低。5月美国NYMEX原油期货结算价报93.26美元，大跌1.19美元。

　　四、重磅消息

　　美联储理事兼堪萨斯城联储主席乔治4月4日指出，美联储当前超宽松的货币政策措施有可能会在日后带来金融市场动荡和通胀率升高的风险，她也借此解释了为何在今年的前两次联邦公开市场委员会(FOMC)会议上都对政策决议投下反对票的原因。

　　日本央行4月4日出台了强力的宽松新政来遏制通缩，并试图提振经济。美联储理事兼亚特兰大联储主席洛克哈特称该国央行所采取的强力宽松措施，或许对全球经济前景有利。达拉斯联储主席费舍尔则指出，日本方面所采取的强力刺激措施不会诱使美联储出台相应的进一步宽松措施。

　　美联储副主席耶伦4月4日发表讲话指出，美联储目前应该把工作重心转移到降低失业率这一方面。如果失业果真能够得到有效抑制，那么通胀率暂时升高到略高于2%的水平也还是可以容忍的

　　欧洲央行(ECB)周四(4月4日)公布利率决议时再度按兵不动，维持指标利率水平在0.75%不变，并未采取任何新的举措来刺激欧元区疲软不堪的经济。欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)并未在例行新闻发布会上就管委会是否调整其对于欧元区经济前景评估给出任何暗示，也没有明确暗示欧洲央行更加接近于会采取进一步行动。

　　五、重要个股提示

　　因经济不稳风险扰攘，加上多只新股暂缓上市计划，令本港IPO市场的疲弱情况由去年延至今年首季，投资市场经首季调整后，美日继续无限量宽，资金充裕，展望第2季IPO气氛将逐步转好。分析预计，第2季IPO集资额将较上季增加，目前有逾10只新股排队上市，其中重磅新股银河证券、中石化炼化及光大银行(601818,股吧)，集资额均达15亿美元（约116.44亿港元），共约350亿元的集资额，较上季81亿港元的总集资多逾3.3倍。

　　新兴市场商机处处，而政治近两年逐步开放的缅甸，更是被外资相中经济潜力，纷纷大举进入。中国移动(0941)昨日公布，与Vodafone（VOD）合作申请缅甸电信牌照及营运多项电讯业务，在经济环境即将快速改变的缅甸市场分一杯羹。中标名单预计6月揭盅。

　　安踏体育（2020）宣布，与两届奥运会拳击冠军邹市明签署代言人合约，并全力支持邹市明进军其个人生涯的首次职业拳击，携手在国际职业拳赛赛事中展示中国力量。今年32岁的邹市明，是中国奥运运动员及国际拳坛上的一位最出色的次特轻量级拳手，他曾在最近三届奥运会及多项世界级业余拳击锦标赛中，分别摘下两面金牌一面铜牌和多项冠军头衔。如今邹市明正向拳击运动最高峰的梦想迈进─进军国际职业拳坛。邹市明将会在澳门参加其拳击生涯的首场职业赛，向世界展示其独有的以中国武术为蓝图的「海盗式打法」。安踏体育计划在综合训练产品组合中推出全新拳击训练产品系列，并由邹市明全面代言。

　　禹洲地产(1628)昨表示，旗下间接全资附属厦门禹洲与卖方杨素宝及吴木荣于4月3日订立股权转让协议书，福建省正和钢管作为担保人，以代价6.12亿元人民币，向卖方收购漳州市瑞佳房地产开发有限公司的全部股权。杨及吴现时分别持有瑞佳房地产开发的80.38%及19.62%股权，主要从事物业发展及管理业务。此外，瑞佳房地产开发已与漳州市国土资源局订立国有建设用地使用权出让合同，并已根据该合同取得地块第2008G05号的土地使用权。

　　六、个股投资策略

　　瑞银降中国食品目标价至4元 评级沽售

　　瑞银表示，中国食品(00506.HK)去年纯利3.82亿，意味去年下半年录得9200万亏损，较该行预期更差，因酒类的盈利能力急剧恶化，及与豆油库存相关的资产减值损失。该行预期食用油的盈利能力今年将转向正常化，但酒类盈利能力下降的幅度，则对该行所作的盈利预测构成下行风险。中国食品四项业务当中，可口可乐装瓶业务具有最高的盈利可见度。新分类加总估值法(SOTP)对这部分业务估值为每股2.7元。该行下调中国食品2013-15财年盈测18-19%，因假设其酒类盈利能力较差。维持「「沽售」评级，目标价由5.02元降至4元。(

　　花旗将中传动升级至买入 看4.28元

　　花旗将中传动(00658.HK)评级，由「沽售」上调至买入，预期今年将见阶段性复苏。虽然公司面临债务再融资压力，但该行预期来自主要客户的风电齿轮箱订单复苏，将有减轻其现金负担，并降低融资成本，提高盈利能力。这将令股本回报率复苏及潜在获重新评级。该行将目标价由2.45元上调至4.28元，料今年盈利将大幅逆转。公司去年收入减少11%，其中风电变速箱毛利率持平，纯利则按年大跌75%，融资成本上升62%；更高的运营费用以及联营和合营公司录亏损。管理层仍对前景感到悲观，预期今年首季恢苏有限；不过公司主席还表示订单可望於「两会」後改善。公司将会把短期债务转换为长期，以投资煤矿机械、高精确度及重型机床，以及LEDs等发展。

　　摩通升级阜丰增持 目标价上调至3.7元

　　摩通报告指，阜丰(00546.HK)去年盈利按年倒退30%，令股价过去3个月跑输恒指20%。该行料今年集团主要味精产品的利润率可以复苏，因今年集团未有计划如去年一样，增加味精产量。在欠缺新供应下，加上现时集团市占率达到五成，令议价能力上升。该行会留意踏入8月旺季後的销售反应。因此调升评级，由中性上调至增持，目标价由3.5元上调至3.7元，以反映未来资本开支减少。不过，由於去年业绩逊预期，故下调今年的毛利率预测，由16.4%降至16.1%。同时调低今明两年盈利预测30.5%及7.6%。

　　德银升复星医药(600196,股吧)目标价至14.6元 评级买入

　　德银指出，复星医药(600196,股吧)(02196.HK)去年下半年收入及公认会计准则(GAAP)下的利润录得38亿元人民币(下同)及8.6亿元，稍高於该行预期。该行估计的非GAAP盈利为4.53亿元，同比增57%。管理层指引为今年收入增长20%，该行预期非GAAP盈利增长将继续超过GAAP盈利增长。德银指，股价上升关键在於复星利润的构成，及各盈利贡献部门的增长，因GAAP利润包含一次性收益、联营国药(01099.HK)的贡献及来自其核心平台的利润。公司去年非GAAP利润增幅超越GAAP利润，主要归因於2011年收购奥鸿的贡献。管理层表示，在可预见的未来，集团的利润组合会继续改善。管理层估计，今年业务内生的自然增长至少15%，另5-10%增长则来自收购。该公司去年毛利率及经营利润率分别上升至43.3%及8.2%，相信原因是产品组合改善，预期此有利因素今年继续有助改善利润率。该行强调，复星已连续5年录得利润率扩张。目标价由13.7元升至14.6元，评级买入。