留意港股二季度水泥需求

　　目前，港股处于“两会”之后的真空期，并无较多催化，短期仍会以调整为主，支持位看21500点。放眼二季度，伴随气候回暖，固定资产投放将配合基建项目启动而加速，料港股完成调整之后将进一步上攻，目标位看24000点。

　　至于本周板块热点，我们来探讨一下水泥板块以及内银股的最新情况。

　　步入二季度，我们看好房地产上游建材，尤其给予水泥板块以超配。2012财年，水泥价格大幅下滑拖累企业盈利走入了历史低谷。然而我们认为投资者无需对该板块过于悲观。所谓有“危”才有“机”，我们应在重挫板块中寻求机会，水泥就是其中一例。

　　过去一年，水泥龙头企业面对恶劣的经营环境，咬牙压低其优质水泥的价格，打入农村市场，从而加速该行业淘汰落后产能，进而争夺更多的市场占有率。进入2013年二季度，伴随气候回暖，水泥迎来需求旺季。铁路工程复工、城市动车项目启动及城市化进程加快，都将使去年通过收购、扩张、整合扩大其市场占有率的龙头企业，特别是生产及销售区域更为集中的水泥龙头大大受益。而水泥价格也有望在旺季实现一定反弹。

　　我们再来谈谈内银板块。

　　3月25日，银监会下发《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》，对投资非标准化债权资产的比例作出限制。非标准化债权资产是指未在银行间市场及证券交易所市场交易的债权性资产，包括但不限于信贷资产、信托贷款、委托债权、承兑汇票、信用证、应收账款、各类受(收)益权、带回购条款的股权性融资等。

　　消息出台短期利淡内银股。《通知》的目的在于推动商业银行做稳健的理财业务，从而推动其业务转型，从风险管理角度上来说，有利于控制风险。影子银行现在风险很高，银监会也终于对理财资金下重拳治理了。对于大银行来说，影响会较中小型银行小得多。但对中小型银行而言，他们为了提高资本充足率，靠理财产品等表外业务为继，主要投向都是地方政府融资平台和地产类企业，风险很高，如果这一块业务被整顿，对中小型银行短期内的打击难以避免，但长远看是利大于弊。