港股曾失两万二，留意恒指法巴牛66147、恒指熊66438

财华社香港新闻中心

日本央行宣布无限量购债计划，刺激日本股市大幅攀升，不过港股未见受带动，早段急跌逾1%，曾经失守两万二关口，跌幅一度约有400点。

港股今早急跌後，10天线已再度失守，走势似乎略见转弱。市场近期受内地的负面消息影响，包括官方制造业采购经理指数(PMI)略逊预期，以及人行持续作正回购操作抽走资金等，恒指今早亦因此出现较明显的跌幅。由於两万二曾经失守，短线恒指跌势转急，投资者作牛熊证部署时，宜留意收回价与现水平的差距，以减低被收回风险。

资金流方面，恒指淡仓似乎有较多资金流入，截至周三的五个交易日，共流入逾3,700万元，恒指好仓同期流出逾600万元；但今早大市急跌过後，资金流向或会改变。

如认为恒指走势或可回稳，即日部署或可考虑恒指牛66147，收回价21,450点，距离现水平约500点，属於较进取的选择，13年12月到期，实际杠杆36.6倍，换股比率10,000，即是期指每跳动10点，牛证理论价格将跳动1格，但留意现时牛证的对冲值低於100%；其他看好选择可留意恒指牛64948，收回价21,400点，距离现水平约550点，13年9月到期，实际杠杆34.8倍，换股比率10,000，亦是期指每跳动10点，牛证理论价格将跳动1格，但留意现时牛证的对冲值低於100%。

如担心恒指出现调整，看淡或可留意恒指熊66438，收回价22,650点，距离现水平约700点，13年7月到期，实际杠杆19.1倍，换股比率10,000，即是期指跳动10点，熊证理论价格将跳动1格，但留意现时熊证的对冲值高於100%；其他看淡选择则可考虑恒指熊66009，收回价22,700点，距离现水平约750点，13年6月到期，实际杠杆18.3倍，换股比率10,000，即是期指跳动10点，熊证理论价格将跳动1格，但留意现时熊证的对冲值高於100%。

如果想避免收回风险，亦可考虑部署窝轮，看好选择有恒指购21878，行使价23,000点，13年10月到期，实际杠杆13.5倍，引伸波幅15.5%，由於此轮的换股比率是5000兑1，期指每跳动约13点，窝轮理论价格便会跳动1格。

看淡选择则可留意恒指沽21879，行使价21,800点，13年7月到期，实际杠杆9.0倍，引伸波幅22.8%，同样是期指每跳动约20点，窝轮理论价格将跳动1格。

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