郭家耀港股大市向上突破会有难度

美股周三个别发展，标普500指数一度创出5年高位，但由于缺乏新利好消息刺激，大市高位遇阻力，收市升幅轻微。港股预托证券普遍向上，预料大市早段可红盘高开。内地股市继续假期休市，港股缺乏指标下，大市向上突破会有难度，预料指数续于23,000至23,600点水平上落。

股份推介

旭辉控股 (0884)

目标价：2.00元

入巿价：1.75元

止蚀价：1.62元

公司日前公布上市后首份全年业绩，期内收益增长1倍至81.4亿元人民币，纯利增长45%至19.4亿元人民币，优于招股时预测。公司亦按上市时承诺，每股派息4仙，派息比率达20%。公司去年毛利率由2011年的34.2%跌至23.7%，主要原因是产品结构变化所致，加上物业售价格去年中跌至低点，拖累毛利率下降，房价已现反弹，预料今年毛利率可望回升。公司今年合同销售金额目标125亿元人民币，按年增长30%，预计今年度可推售的项目约30个以上，市值约250亿元人民币，意味着约5成的去化率。去年公司买地金额约为34.3亿元人民币，预期今年买地的开支占销售额约30至40%，买地目标将主要集中于一二线及刚性需求高的城市。去年底公司持现金46亿元人民币，净负债比率为62.5%，目标净负债处于70%水平。上市后，公司会将扩大境外融资比重，由于成本较低，有利盈利表现。公司目前土地储备约620万平方米，平均成本每平米2,200元人民币，项目利润可观，加上执行能力强，有助收窄资产折让。现价每股资产折让达6成，估值过份偏低。

(笔者为证监会持牌人仕，并没有持有上述股份)