叶尚志关注23100的防守支撑力

2 月19 日，受到内地A 股的跌势拖累，港股大盘继续震动整理的状态，中资股的压力来得比较大，内房股依然是压盘的元凶，而内险股的调整跌势亦出现了加剧。总体上，我们对港股大盘维持正面的态度看法，相信稳定性未有明显转差。在这种形势下，资金将继续的往强势股流过去，而风电股、券商股、页岩气相关股、家电股、以及汽车股等等，依然是我们重点关注的强势股品种。

内地A 股在农历新年假期后，走了一波两连跌，人行宣布启动300 亿元人民币的正回购操作，收回市场流动性，是8 个月以来的首次，是影响A 股的消息。技术上，上综指从去年12 月4 日的盘中低点1949 开始起步展现涨势，在这一波上行的过程中，未曾出现过三连跌的行程，能否保持这个运行模式，今天将会是关键时刻。然而，我们对于A 股后市依然维持正面乐观的看法，尤其是在假期后，A 股的流动性能够保存下来，沪深两地A 股昨日的成交量恢复至2000 亿元人民币，估计上综指仍将进一步向上挑战去年全年最高位2478。

恒指昨日进一步震动下压，连跌了第二个交易日。内房股、内险股、以及澳门博彩股，都出现了弱势盘面，是目前拖低大盘的权重板块。恒指收盘报23144，下跌238点，主板成交量进一步回升至651 亿多元。技术上，恒指的短期支撑点在23100，不容有失，否则盘面弱势将会加剧。

值得注意的是，蓝筹股、指数股的年报发布期即将展开。其中，东亚银行(0023)和港交所(0388)，将分别在下周二和周三出业绩。这次蓝筹股发的年报，是一个很重要的内部影响因素，是能否进一步把港股大盘推上去的重要考虑点之一。事实上，自从美联储在去年9 月加推QE3 后，恒指也从19000 水平上冲至现时的23000 水平，累涨了有4000 多点。大盘是冲高了，但是估值不算太贵，这个依然是我们持有的观点。目前，恒指的预测市盈率有11 倍多，比对过去5 年，也就是2008 年金融海啸后的历史市盈率平均值13 倍，还有一定差距。在资金流向依然利好股市的背景下，港股大盘是有提升估值空间的机会，估计市场有机会通过即将发布的蓝筹股年报，来进行价值重估。