杜冠雄内房股短期捱沽 中长期仍吸引

国务院在两会前出台《国务院办公厅关于继续造好房地产市场调控工作的通知》(以下称为国六条),包括个人售房所得按20%税率征税,要求部分楼价升幅过快地区收紧二套房贷及提高首期,加紧执行限购等等。由于各地尚未公布落实时间,多地区周末二手房赶紧进行成交。此前市场一直担心会有房地产调控措施出台,而温总于2月20号的国务院常务会议上提出的房地产调控工作被认为是新瓶旧酒,未有使内房股大挫。是次国六条明显地推低周一(4日)内房股价,由5%至10%不等,我们认为是趁低吸纳的机会,原因如下。1q根据以往经验,地方政府为保地区经济增长及政府卖地收入,未必严格执行中央的房地产政

策,或出现阳奉阴违的情况。现时房产税仍未普及,去年整体经济仍然低迷,地区政府利得税收偏低,卖地收益仍然是重要的收入来源。2q「严格执行限购措施,已实施限购措施的城市要在限购区域、限购住房类型、购房资格审查等,按统一要求完善限购措施」。这些政策要地方政府与房地产企业实行。3q大部分内房股将在3月公布2012年全年业绩,相信业绩不俗,是内房股价上升的短期催化剂。4q有大行报告显示,限购已在成交最多的城市实施,限购加大力度的进一步影响不大;相对一手市场,二手市场买卖占少数。落实个人售房所得按20%税率征税后,二手市场交投将萎缩,买家将转往一手市场,刺激内房股销售。