黄国英中央抑制经济泡沫 港股压力仍大

作者简介：黄国英(微博)为香港证监会持牌人士，拥有超过20年投资经验，并为香港著名股评人及基金经理，现担任丰盛融资资产管理部董事。

中国和香港两地的股市，最近的表现与外围的市场相比，相对上颇为失色，严重跑输。以美国股市为例，作为指标的标普五百指数，基本上已经差不多回到了历史上的最高水平。欧洲的股市，虽然在意大利选举前后，欧洲诸国及美国股市，一度出现过短暂的跌荡，然而最后证实只不过是虚惊一场，金融市场 很快便收复失地，欧洲股市都在近年来的高水平附近。至于亚洲区方面，中、港股市也是大幅跑输日本的股市。日本政府为了挽救当地长年积弱的经济，和改善通缩的情况，以差不多不设限的量化宽松政策，除非通胀变得严重，否则在此之前，任意容许日圆贬值。当地股市，一来受惠于货币贬值，二来当地以出口主导的公司，竞争力随之而大增，对股价都有大幅提振的作用。

外地国家为了让经济重拾增长，不惜加强力度，大打货币战争；货币贬值的基本效用，是令资产价格提升，令持有资产的人们，产生财富效应，最终增加消费；与此同时，现金出现负回报，价值日益下降，人们为求取得回报，会被逼提高风险承受水平。虽然短期内对经济会有助益，长线而言却有机会因此而出现泡沫。反观中国和香港，政府的政策，都是以控制泡沫为主，例如两地的政府，同样推出调控楼市的措施。虽然这些可能都是具远见的举动，但是投机者大多是只争朝夕，难免在部署上取易不取难，改为抱拥泡沫。所以欧美以至东南亚的股市，都录得大升幅；中港股巿在可预见的将来，仍然有较大的压力。

如果选择继续留守于香港股市，最好买入一些在香港上市的国际品牌，而其市场并不限于中、港之间，这些会是比较稳阵的选择。

回顾香港股市的市况，昨天大市下跌，自己并不觉得出奇，只是第一转还要多升一段，收回了一批熊证，才重拾跌轨，走势上算是颇为毒辣。是日应该还有一转压力，之后会回稳。美国始终不是差、日本也没有大变化，欧洲亦然。其实主要是香港跟随中国转弱。在今日中段，可以留意龙头投机股：兴业太阳能(750)，或许会有启示。公司是太阳能股之中，基本因素好的，如果要反攻，会由其带着大市走。所以观察二线股的气氛是否有改善，可以用此股作为参考。

策略上比较麻烦，因为不会太差，不宜追市造淡。预期是日会在22700-22900之间上落。

另外，可以小注买入中资电力股，因为比较安全。华润电力(836)、华能(902)、华电国际(1071)，都算是比较稳阵，可以留意这个板块。如果早前买入了恒隆(101)，可以趁上升，减持一下，看之后是否有机会买回。这样做较好。但因为较难捕捉，见机行事。

版权声明：本文系腾讯财经独家稿件，禁止转载，否则必将追究法律责任。