非农难撼“黄金牛” 警惕欧银会议黑天鹅

　　东方财富网7日讯，上周五非农数据后金价先是下探1250美元/盎司附近支持，随后又大幅走高触及了1280美元/盎司，不过涨幅同样未能守住，最终小幅收跌。本周一金价在上扬受阻于1270美元/盎司后小幅走低至1260附近。

　　黄金市场今年年初以来的表现是出乎市场大爆发预料的，而这种意外的表现近期还在继续，上周金价突破了2月中旬的高点，强劲的非农也并未太大程度打压黄金。

　　上周五公布的非农数据显示，2月美国新增非农就业24.2万个，好于此前市场预期的19.5万个。不过经济学家们表示，分项数据中的工资增长下降了0.1%，这显现出了一些弱势。

　　在本周里美国方面缺乏重要经济数据，这使得金价难以获得数据指引，需要从其他方面寻找方向，最为关键的是欧央行利率决议，欧央行将要采取的宽松政策同样会推动金价走势。

　　多数交易员预期，央行料将存款利率调降10个基点至负0.4%；同时，略占多数的分析师也预期，欧洲央行每月资产购买规模料增加100亿欧元；还有些分析师则预期QE范围将扩大至其他新资产类别，或推动新的定向长期再融资操作(TLTRO)。

　　据彭博社上周五(3月4日)公布的最新调查显示，因近期股市上涨令避险需求受到抑制，黄金交易员、分析师对本周金价走势的看跌程度升至7月以来最高位。在接受调查的17位黄金交易员及分析师中，2人看涨(12%)，8人看空(47%)，7人看平(41%)。

　　黄金EFT方面，自2016年的头两个月来，投资者已经向世界最大的黄金EFT，SPDR Gold Shares投入了55亿美元之巨，进入的资金足以抵消基金在过去两年中流出的资金。据 S&P Capital IQ开放式基金和ETF研究总监Todd Rosenbluth披露，2月份，世界第9大的ETF，GLD资产规模已达314亿美元，增加36亿，比任何其他ETF都要多。Rosenbluth表示尽管月中对金价下滑的担忧有所减缓，但2月份避险情绪仍占上风。

　　德国商业银行(Commerzbank)指出，尤其显眼的是，全球股市稳固而美国经济数据走强，美联储加息预期增加，在这样的黄金下，黄金市场却依然保持强劲。该行指出，金价大幅走低的可能已经变小了，上调年底金价预期，自1200上调至1250美元/盎司。

　　摩根大通(J.P.Morgan)全球策略师Jan Loeys表示，美国之外各国央行的负利率政策以及美国国内通胀的表现将使得美国实际债券收益率走低。Loeys称：“这将进一步支撑黄金的表现，从历史上来看，美国实际利率在低水平中时，黄金的表现都是最好的。”

　　盛宝银行(Saxo Bank)商品研究主管Ole Hansen表示，由于新兴市场和发达国家市场的股市都有所走强，市场风险有所下降，黄金市场的支撑也有所下降。

　　技术上金价只要持稳于1250美元/盎司上方，短线上的上行势头就仍维持完好，若意外重新收于该水平下方，就需要考虑再度筑顶，并深度回撤的风险。