穆迪合生创展库存占用财务资源 面去化挑战

观点地产网讯：

4月3日，穆迪投资者服务公司表示，合生创展集团有限公司B3的公司家族评级和Caa1的高级无抵押债务评级未受其2012年业绩的影响。

资料显示，2012年合生的签约销售额同比增长20%，为144亿港元(合人民币116亿元)，这在很大程度上归功于平均售价上涨14%，其中主要是北京（楼盘）高端住宅项目的销售贡献。

穆迪分析指，2012年合生的签约销售额及确认的收入小幅增长，这符合穆迪的预期，并已经反映在其评级之中。

穆迪认为，尽管合生的签约销售额增长，但其仍面临消减庞大库存的挑战。截至2012年底，合生的总库存(包括在建和完工库存)高达690亿港元左右，相当于其年销售额的5倍以上。高库存也导致2012年底合生的总债务处于370亿港元的较高水平。上述高库存会继续对合生的评级产生压力。