东莞证券-万科A年报点评龙头开发商,业绩保持高增长

公司2012年度实现营业收入1031.16亿元，营业收入首次突破千亿，同比大增43.65%；其中营业利润210.13亿；利润总额210.7亿，同比分别上升33.3%和33.31%。归属于上市公司股东的净利润125.51亿元，同比增30.40%；基本每股收益1.14元，业绩符合预期。

公司2012年度分红派息预案：以分红派息股权登记日股份数为基数，每10股派送人民币1.8元(含税)现金股息。经营情况理想净资产收益率进一步提升。12年实现销售面积、销售金额同比分别增长20.5%和16.2%，销售金额再度刷新行业纪录。结算面积、结算收入同比分别增长60.0%和43.8%。报告期内，公司全面摊薄净资产收益率为19.66%，较11年提高1.49个百分点，为近十年来最高水平。

财务稳健

业绩锁定性高。除预收帐款外公司负债率为43.7%；净负债率为23.5%，保持在行业较低的水平。已销售未结算资源1436.5亿元，已锁定预测的13年全年业绩。