中投证券节后成交持续回升，关注两会前地方调控细则

投资要点：

春节后成交环比大幅回升，同比亦增幅显著，楼市暖冬行情持续。38城市一手房成交面积环比升477%，同比去年春节后一周升200%，一二线同比增幅高于三四线。受春节假期因素影响，目前成交仍低于12年平均水平，我们判断成交仍处持续恢复过程中，往年的情况表明，春节后成交的回升一般持续3-5周左右。受春节因素影响预计2月成交环比1月将有较大降幅。同比来看，虽然春节错位因素的影响较大(去年春节在1月)，但我们估算今年2月成交同比仍将略有增长。

二手房成交恢复更快，已恢复至去年平均水平。6个重点城市二手房成交面积环比升279%，同比升316%，较2012年平均水平高1%。

以北京为代表的一线城市房价呈上涨趋势。8城市一手房均价环比涨跌各半，涨幅大于跌幅；同比5个上涨，涨幅多在10%以上。京、沪、深等一线城市部分城区分区成交均价震荡上行，二线城市分区均价相对平稳。从楼盘情况来看，近期新开盘很少，除春节淡季因素外，受政策收紧预期影响部分楼盘推迟开盘，一线城市在售楼盘价格趋涨，二线相对稳定。

一线及二线核心城市可售量绝对水平持续下降，去化时间远低于去年同期水平。

10城市可售面积环比降1%，其中一线城市及南京、苏州等二线核心城市持续下降。受春节期间成交下滑的影响，去化时间上升，但仍远低于去年同期水平。