标普融创中国拟发行的优先票据获“B+”和“cnBB”评级

　　标准普尔评级服务今日宣布，对融创中国控股有限公司(融创控股，BB-/稳定/；cnBB+/)拟发行的优先无担保美元票据授予“B+”的债务评级和“cnBB”的大中华区信用体系评级。上述评级有待我们对最终发行文件的评估而确定。

　　该债务评级较融创控股的企业信用评级低一个子级，这反映了我们认为，一旦出现违约，相较于内地债权人，海外票据持有人处于实质性不利地位。我们预计该公司优先借款与总资产比率将继续高于我们对投机级债券设定的15%的分界水平。

　　对融创控股的评级反映了该公司持续激进的债务融资支持的扩张和收购战略、项目集中于高端住宅以及融资成本高于同业公司。融创控股在过去几年内令人满意的执行情况、不断扩大的经营规模以及与大型开发商的业务协同效应、正在改善的经营地区多元化抵消了上述劣势。我们经评估认为融创控股的业务状况为“一般”且财务风险为“很大”，详细定义参见我们的准则。

　　稳定的展望反映了我们预计未来十二个月内融创控股的业务扩张将维持激进，但其令人满意的销售执行将有助于其保持充足的流动性。我们还预计融创控股的盈利能力将在未来一年内复苏且走稳。