“国五条”降温连涨8月房价，“小阳春”仍需跑量制胜

 

 

文/同策咨询研究中心总监 张宏伟

 

2013年国家统计局公布2013年1月份70个大中城市新建商品住宅（不含保障性住房）价格变动情况：与上月相比，70个大中城市中，价格下降的城市有10个，持平的城市有7个，上涨的城市有53个。环比价格上涨的城市中，涨幅均未超过2.2%。与去年同月相比，70个大中城市中，上涨的城市有53个，也占据主力。与中国房地产指数系统百城价格指数结果基本一致，房价自2012年6月止跌后连续第8个月环比上涨。

国务院2月20日再次提出坚决抑制投机投资性购房，严格执行商品住房限购等“国五条”措施，与房价自2012年6月止跌后连续第8个月环比上涨密切相关。

 

房价连续第8个月上涨的三大原因

 

2013年1月房价自2012年6月止跌后连续第8个月环比上涨，从原因角度来讲，同策咨询研究中心总监张宏伟认为，主要可分为三方面：

第一、2012年房地产调控政策 “外紧内松”的市场特征，政策层面“微调”刺激自住需求大量入市，从而导致市场基本面逐渐开始好转，基本面好转势必会带动价格降幅收窄，甚至出现涨价的现象。

第二、以一线城市为代表的重点城市成交量的增加以及房价仍环比在上涨，结构性地带动全国房价继续坚挺并且保持微涨。

数据显示，2013年1月十大城市住宅均价为16417元/平方米，环比上月上涨1.61%。具体来看，北上广深四个一线城市涨幅均超过2%。从同比来看，十大城市平均价格上涨2.84%，连续第3个月上涨，涨幅扩大1.78个百分点。

第三、部分城市在“限购”的政策执行上短期内出现了松动，以及2013年政策层面明确鼓励改善型需求入市，导致一些投资客瞄准高端楼盘集中购买，短期内导致市场放量增加，部分城市或局部市场出现过热现象，最终导致市场成交均价结构上持续走高。

 

政策总体定向宽松中“阶段性”收紧，2013年楼市“小阳春”仍可期

 

国务院再次提出坚决抑制投机投资性购房，严格执行商品住房限购等“国五条”措施，对楼市影响有多大？今年的楼市“小阳春”在新“国五条”措施出台的市场背景下会否如期来临？房价将如何变化？

从未来调控政策及市场面走势来讲，尽管中央经济工作会议定调2013年货币政策仍以稳健为特征，还要继续加强房地产市场调控，2013年新“国五条”继续从严执行限购政策，抑制投资投机性需求。但是，这些都已经是既定的政策，此次新“国五条”再次强调并没有什么新意，也不会出台更严格的新政出来。如果后期五细化政策出台，那么新“国五条”对于市场的影响将仅局限于短期内心理预期方面，对于市场并无实质性的影响。

从新“国五条”出台的直接目的来看，当前局部市场出现房价过快上涨的现象，政府此次直接目的意在强化这些省市的房地产调控政策的执行情况，尤其是限购执行不严格现象，导致局部市场投资投机需求的出现的现象。

同策咨询研究中心总监张宏伟认为，“去投资化”政策强化执行，无新政推出，总体定向宽松中伴有“阶段性”收紧，将成为2013年房地产市场的总体调控特征。政策层面的定向宽松、市场基本面的好转以及春节期间放量减少而导致的3月推盘量增加等多方面因素，将助推市场继续放量，楼市“小阳春”在今年应该是值得期待的。

从楼市调控政策面走向来讲，调控政策走向定向宽松鼓励自住需求、刚需市场，还有改善型需求是趋势。具体来讲，我们发现，相比前两年调控政策的基调，政策层面“遏制房价过快上涨、促使房价合理回归”的基调已不再突出，政策层面已明确鼓励改善型需求入市。政策层面基调的变化，房地产市场调控政策走向定向宽松已成为事实，再加上通胀预期的加大，2013年“自住+改善”两股市场力量将助推整个市场基本面好转。基本面的好转与CPI的通胀因素，这将进一步影响购房者入市的步伐，总体上助推市场继续放量，促使今年楼市“基本面”继续好转以及楼市“小阳春”的形成。

从开发企业推盘节奏及拿地需求来看，春节期间市场放量减少势必会导致的3月推盘量增加，这一定程度上也会使市场成交量在经历2月低谷期后有一个比较明显的反弹，继续延续去年下半年以来市场持续放量的成交行情。同时，对于开发企业来讲，此时加快推盘节奏，加快回笼资金速度，对于其在土地市场拿地也是非常有利的。当前，土地价格还没有出现大幅反弹，当前仍然是相对比较好的拿地时机，在今年上半年，及时跑量回笼资金，然后将资金投入到土地市场拿地，换仓谋求下一轮市场的发展机会仍然是大多数房企战略上的选择。这样，开发企业推盘节奏及拿地需求会总体上促使3月集中放量，助推今年楼市“小阳春”的形成。

 

楼市“小阳春”仍需在“量”上做文章

 

从价格角度来讲，尽管自全国70大中城市房价自2012年6月止跌后连续第8个月环比上涨，并没有出现大幅反弹，但是并不代表房价没有大幅反弹的风险。因此，在基本面逐步好转的市场背景下，在推进城镇化过程中，如何防范房价大幅反弹已成为政策面、市场面急需解决的问题，这也是新“国五条”出台的市场背景条件之一。

从政策面变化趋势来看，一旦房价出现报复性反弹风险，政策面在执行力度上比如限购政策还有可能再度“阶段性”收紧。

总体来讲，在新“国五条”刚刚出台的市场背景下，由于政策层面对于价格的影响预期在3-6个月左右，因此商品住宅的价格在全国范围内，短期内尤其是2-3月这个阶段不会出现“小阳春”反弹的利好，总体维持稳定。开发商也不可能从价格上获得相对不错的利润空间。

因此，2013年2-3月楼市成交量可能会因为政策层面执行的严厉程度不同，导致一线城市与二三线城市的市场表现不同。

首先，从一线城市商品住宅市场角度而言，在2013年初2-3月这个阶段，全国一线城市由于调控政策基本继续从严执行，尽管当前政策相对从严执行的状况不会使“小阳春”的成交量太抢眼，但是，仍然值得我们期待。尤其是政策层面开始对于改善型需求的鼓励，有利于部分改善型需求的购房者入市，这对于市场成交量的回升来讲是一定的利好。

从二三线城市而言，相对一线城市，二三线城市调控政策在执行层面不是太严格，楼市调控政策，尽管有新“国五条”的出台，但是整体上仍将呈现“阶段性”的 “外紧内松”的特征，甚至部分城市直接放宽调控政策的执行力度，或进行补贴性购房措施等。在这样的市场环境下，大多数二三线城市“小阳春”市场存在一定的市场机会。

同策咨询研究中心总监张宏伟认为，总的来看，在新“国五条”刚刚出台的市场背景下，房价仍然难以出现大幅反弹的机会，开发商也不可能从价格上获得相对不错的利润空间。在2013年开发企业仍然要坚持“跑量”的基本原则，根据政策层面“阶段性”的变化特征，一方面通过“跑量”回笼资金，另一方面，将资金投入到土地市场拿地，及时“换仓”谋求下一轮市场的发展机会。那么，也就是说，在2013年初2-3月这个年初开始阶段，楼市“小阳春”仍需在“量”上做文章，坚持“跑量”回笼资金，而不应在价格上做太多考虑。

 

房价持续上涨将倒逼长效调控机制出台

 

尽管短期内房价仍然表现为小幅上涨的迹象，但是并不代表房价没有大幅反弹的风险。因此，在基本面逐步好转的市场背景下，在推进城镇化过程中，如何防范房价大幅反弹已成为政策面、市场面急需解决的问题。

从政策面变化趋势来看，一旦房价出现报复性反弹风险，政策面在执行力度上比如限购政策还有可能再度“阶段性”收紧。新“国五条”的出台继续强调从严执行限购政策便是当前调控政策走向的很好的例证。但是，从政策或制度走向来看，以“限购”、“限贷”、“限价”行政化的调控措施不为长久之计，必须通过长效机制的税费政策来调节房地产市场需求及资金的流向，以此达到房地产市场“去投资化”的目的。

回顾过去几年，楼市调控政策一旦略有松动，市场基本面在之后几个月里马上就会出现好转，开发企业资金面较为紧张的压力也会减轻，房价随即也会面临反弹的压力。

从经验与现实面对的问题来看，我们不能再度让房地产市场回到以投资投机为主的时代。尽管在一些机构和官方表态来看，今年房地产市场全面反弹的可能性不大，但是，我们不能等到房价大幅反弹再采取措施急忙应对，而应该未雨绸缪，建立房地产市场调控的常态化、长效的机制。

从这个角度来讲，当前房地产市场重现房价上涨的预期倒逼政府相关部门尽快研究、出台长效调控机制。

那么，如何通过长效调控机制来调节房地产市场需求及资金的流向，以此达到房地产市场“去投资化”的目的？同策咨询研究中心总监张宏伟认为，主要分为两方面：

第一、从当前已经明确的政策走向来看，房产税试点范围的正在逐步扩大、住房保有税、交易环节的税改方案完成之后会逐步全面铺开，以此从长远角度控制房地产市场投资资金的流向及价格的走势，限制楼市投资性、投机性需求，达到房地产市场“去投资化”的目的，引导楼市进入长效调控机制。

第二、在限购、限贷尚未明显松动的市场背景下，在当前更为务实的做法，商品住宅市场应该制定“差别化”的信贷政策和限购政策，促成中小户型、中低价位的普通商品房这一类项目的成交，一方面保护以自住刚性需求为主的购房者，为这些购房群体争取更多的购房时间，另一方面也通过这样的方式引导开发企业建设中小户型、中低价位楼盘。